$德康农牧(HK|02419)$
保荐人：中国国际金融香港证券有限公司 花旗环球金融亚洲有限公司
上市日期 2023年12月06日(周三)
招股价格：30.35港元-36.95港元
集资额：8.17亿港元-9.94亿港元
每手股数 100股
入场费 3732.27港元
招股日期 2023 年11月27日—2023年12月01日
招股总数 2691.20万股H股
国际配售 2422.08万股H股，约占 90%
公开发售 269.12万股H股，约占 10%
总市值 118.02亿港元-143.69亿港元
H股市值 20.07亿港元-24.43亿港元
发行比例 6.92%
市盈率 11.81
公司简介:
德康农牧是一家畜禽养殖企业，专注于生猪及黄羽肉鸡的育种及养殖，拥有生猪、黄羽肉鸡育种、养殖以及饲料生产方面垂直一体化的产业链。截至2023年5月31日，该公司业务已遍布中国13个省及自治区的39个城市。
按照业务结构划分，德康集团的业务板块包括生猪、家禽以及辅助产品。生猪产品主要包括商品肉猪、种猪、商品仔猪等，家禽板块产品主要包括黄羽肉鸡及鸡苗，辅助产品主要包括饲料原料。
据弗若斯特沙利文报告，按2022年生猪销量计，德康集团在中国生猪供应商中排名第六，市场份额为0.8%；按黄羽肉鸡销量计，该公司在中国黄羽肉鸡供应商中排名第三，市场份额为2.1%。
截至2022年12月31日止3个年度2020、2021、2022以及2022年、2023年前5个月：
德康农牧收入分别约为人民币81.45亿元、99.02亿元、150.37亿元、45.81亿元及63.62亿元，年复合增长率为35.87%；
毛利分别约为人民币31.64亿元、7.64亿元、20.68亿元、-5.97亿元及-3.83亿元，年复合增长率为-19.15%；
净利润分别约为人民币36.08亿元、-31.73亿元、9.10亿元、-15.49亿元及-21.84亿元，年复合增长率为-49.79%；
毛利率分别约为38.84%、7.72%、13.75%、-13.04%及-106.02%；
净利率分别约为44.30%、-32.04%、6.05%、-33.80%及-34.33%。
来源：LiveReport大数据
公司收入保持较高增长，受猪周期影响，2021年商品肉猪平均售价下跌，2021年公司出现较大净亏损，但2022年恢复盈利状态，2023年前5月毛利、净利均处于亏损状态，受生猪价格下降影响。
截至2023年5月31日，账上现金27.05亿元、存货5.3亿元、流动生物资产30.02亿元、计息借款49.95亿元。
基石投资者：
基石投资者只有3家，认购占比43.00%，全部禁售6个月
共有12个承销商
保荐人历史业绩：
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花旗环球金融亚洲有限公司
2.中签率和新股分析
（来自AIPO）
第一天展现出来的孖展未足额。
中签率分析：
关于中签率方面，如果孖展在15倍以下，按照8000人来参与预估一下，一手中签率100%，如果按照9000人认购，一手中签率应该是90%。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙组头，这次是 747万本金，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙组的各档融资以及各档利息利率对应的金额如下表：
然后这个票招股书上按发售价范围的中位数33.65港元计算，公开的上市所有开支总额约为1.177亿港元，募资额约9.06亿港元，占比约12.99%，开支相比募资额算是比较少。
这票打不打？且看我下面的分析：
根据公司融资历史，公司自2015年已经历多轮融资，投资成本从10元人民币一路飙至61.11元，共计融资13.16亿元。
其中，光大控股通过光控麦鸣、宜兴光控、常州麦仑进行多轮投资，累计投资额高达9亿元，其中4.8亿来自债转股，累计持股14.52%。私募股权基金苏州厚齐2019年投资6000万超，持股1.81%。
根据最后一轮上海浔然投资1.2亿，持股0.54%，投后估值大约222亿元。按2021年业绩来看，公司市销率为2.24倍，已经超出了2021年主流猪企1.52倍的均值市销率。
这个票募资额：8.17亿港元-9.94亿港元，实话说还挺大的，公配这都第三天了；还是不足额的状态，能做保发型就很不错了。
这个票我觉得认购一手金额才3700很便宜，测试这一个票是否多h冲突，还是可以的。毕竟现在fini系统来了，新系统谁都不知道会不会冲突。
本文作者可以追加内容哦 !
