方正证券房地产行业事件点评报告：“三个不低于”，进展如何？
事件：近期浙商银行、建设银行、交通银行就房企合理融资需求与房企召开座谈会。1） 11月27日，交通银行召开房企座谈会，就“三个不低于”指标要求向房企代表进行调研。2）11月24日，中国建设银行召开房企座谈会，就支持房企合理融资需求进行会谈。3）11月22日，浙商银行就落实中央金融工作及促进房地产市场平稳健康发展与房企进行交流。
“三个不低于”近日取得重要进展，交通/建设/浙商银行召开房企座谈会紧抓落实。近日，三家银行与多家重要房企召开座谈会，主要内容：1）交通银行就“三个不低于”、合理融资、用好三支箭等政策，与房企展开沟通调研；2）建设银行就满足不同所有制房企合理融资需求进行会谈；3）浙商银行交流银企合作共促房地产市场平稳健康发展。我们认为，三家银行召开房企座谈会释放出积极的信号，表明三家银行在积极响应高层对房企稳融资的支持精神，推动“三个不低于”进一步落实。
参会房企基本均为民营房企，银行充分落实三部门精神。三家银行召开的房企座谈会中，参与的房企基本是民营企业，共同探讨如何更好地支持房企的合理融资需求，体现了银行对三部门“一视同仁”支持房企融资指导的落地实施。我们认为，民营房企作为民营经济重要的构成部分，未来有望持续在信贷、债券、股权等融资渠道受到政策支持。
相比“三支箭”，“三个不低于”更具有可落地性，看好融资端持续修复
相比“三支箭”，“三个不低于”更具有可落地性，看好融资端持续修复。“三支箭”的进一步推进彰显中央稳楼市的决心，“三个不低于”表明政策支持重要房企的信心坚定不动摇，且针对房企的融资需求提供了更为清晰的指导。交通/建设/浙商银行给予房企更细节化的融资指引，1）以三专和两重的“3+2”机制做好对公领域房企金融支持服务；2）加大境内外联动和母子协同，多措并举改善企业流动性；3）保持信贷、债券等融资渠道稳定积极做好“保交楼”工作。在房地产金融政策支持下，11月23日-24日美的置业、越秀地产、建发房地产等多家房企发债成功，规模总计34亿元，金辉控股、光明地产也公布了最新融资计划。
政策全面发力，多点突破。今年三季度以来，地产利好政策频出，于需求端投资端、融资端各方面持续均衡发力，政策稳定楼市的决心坚定，行业有望逐步企稳。今年下半年以来政策持续发力，需求侧：1）认房不认贷全面实行；2）大多核心二线城市取消限购，部分一线城市放松限购。供给侧：1“新房改方案”下发至各级政府；2）“三大工程”稳步推进；3）大多核心城市土拍取消“双限”。融资侧：1）再强调“三支箭”均衡发力；2）金融机构推动“三个不低于”进一步落地。
政策强度逐步累积，看好2024年成为地产基本面企稳之年。今年三季度以来，认房不认贷、放松限购等需求端政策陆续出台；新房改方案和三大工程持续推进、核心城市土拍取消双限等供给端政策频出；三支箭被强调均衡发力，“三个不低于”进一步落实等融资端政策频出利好。政策强度逐步累积目前力度逐步接近2014年，政策对楼市量变到质变的积极影响效果可期，我们看好2024年成为房地产行业的企稳之年。中性预测下，2024年商品房销售面积同比+2.9%，开发投资额同比+3.4%。
风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。
免责声明：转载内容来自机构研报摘要、公开权威媒体报道，仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，版权归原作者（机构研究员、媒体记者）所有，内容仅代表作者个人观点，与建信基金管理有限公司无关；不作为对上述所涉行业及相关股票、基金的推荐，也不构成投资建议。对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本公司不作任何保证或承诺，请读者仅作参考。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，做好风险评测，选择与之相匹配风险等级的产品。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。
#房地产市场发生重大变化##机构全面看好房地产行业#$建信消费升级混合(OTCFUND|000056)$$建信优势动力混合(LOF)(OTCFUND|165313)$$建信中小盘先锋股票A(OTCFUND|000729)$
本文作者可以追加内容哦 !
