随着我国资本市场注册制全面改革的推进，IPO速度及节奏明显加快，A股上市公司的市值中枢持续下移。从历史表现来看，A股市场呈现出明显的大小盘轮动现象。2021年春节过后，公募基金在传统“核心资产”上的拥挤度进一步下降，以中证1000为代表的小市值公司迎来了业绩复苏和估值提升的“戴维斯双击”，小盘股表现持续占优。
近期公募基金、陆股通等资金净流入不足，而微盘股行情的持续演绎到北交所行情的快速引爆，小盘风格持续引发市场的关注。风口正当时，招商旗下1000ETF增强(159680)于11月30日迎来上市一周年。$1000ETF增强(SZ159680)$
中证1000指数概览
中证1000指数由全部A股中剔除中证800指数成份股后，规模偏小且流动性好的1000只股票组成，综合反映中国A股市场中一批小市值公司的股票价格表现。
小市值为主，“专精特新”含量高
中证1000包含的上市公司虽然单个市值小，但数量庞大，更能反映我国股票市场上众多小企业的实际情况。人们常常通过这个指数来了解小市值公司的市场波动和经营成长情况。同时这些能上市的小公司往往是十分具有发展活力的“小巨人”高科技企业，专精特新企业占比近30%，新经济属性十足，较为适配追求长期成长空间的投资者。
截至2023年10月31日，中证1000指数成份股市值中位数98亿元，平均数114亿元。其中，市值在80-200亿元个股数量占比不到49%，权重占比近66%。主要分布于主板，权重占比近68%。
成分股市值权重与数量分布对比（市值权重单位：%，数量单位：只），来源：Wind，截至2023年10月31日。过往情况不代表未来。
行业分布相对均衡，新兴成长特征鲜明
中证1000指数对31个申万一级行业全覆盖，权重分布相对广泛。截至2023年10月31日，权重排名前五的行业依次是医药生物（13.5%）、电子（10.9%）、计算机（8.1%）、电力设备（7.2%）及基础化工（7%）。此外，中证1000指数整体行业配置较为均衡，既包含医药生物、电子、计算机、电力设备及新能源在内的新兴科技行业，又包括基础化工、机械在内的周期板块，或能更好平滑个股和行业的集体性掉头带来的系统性风险，行业的新兴成长特征鲜明。
成分行业权重分布%，来源：Wind，取自申万一级行业，截至2023年10月31日。指数成分及权重根据市场情况变化。
指数对于成份股的权重分布相对均衡且分散。截至2023年10月31日，中证1000指数前十大权重股占比合计为3.86%，前十大权重股平均市值为252.37亿元。
前十大权重股，来源：Wind，截至2023年10月31日。以上仅为对指数成分券的列示，不构成对上述行业及股票的推荐。指数成分券及权重根据市场情况变化。
指数过往收益可观，高波动高弹性
据wind数据，近20年来，中证1000指数累计收益超500%，区间最大涨幅超20倍，呈现出高波动高弹性的特征。
三大宽基指数近20年风险收益指标，来源：Wind，截至2023年9月30日。指数过往情况不代表未来表现。
招商1000ETF增强(159680)过往超额收益显著
据最新定期报告，招商1000ETF增强(159680)自成立以来累计获取了超越基准近10%的超额收益，历史上看来，随着时间的推移，超额收益日益增厚。
来源：基金2023年三季报。截至2023年9月30日。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。
增强收益来源分析
与现有的基于量价因子的主流模型不同，据悉，招商1000ETF增强(159680)采用两种低相关、互补性模型——价值模型和趋势模型，注重风险管理，严格控制回撤。价值模型基于价值投资的思路，通过选取估值较低、质地较高的个股，力争长期能够为投资组合带来明显超额收益，同时利用市场情绪波动，追求在基准上积累交易的Alpha。趋势模型结合技术分析，人性的追涨杀跌使得趋势模型长期具有有效性。通过量化模型，能够在因子趋势形成初期不恐高，在因子趋势结束初期不恋战，始终跟随市场而动，是价值模型的理想搭档。趋势模型的本质是跟随市场风格快速调整模型，以适应当前市场。只要趋势存在，就有机会获得超额收益。
当下投资机会浅析
当前，宏观政策上，各项提振市场的措施接踵而至，经济复苏在途，短期流动性将维持宽松，小盘股在这样的宏观环境下或将持续受益；长期来看，宏观经济增速相对放缓，小盘股相对大盘股更具活力。以两市旗舰指数“中证1000指数”为基准，1000ETF增强(159680)在追求获取指数Beta的同时积极追逐超额Alpha，且相对于场外指数增强基金，资金利用率争取更高，ETF二级市场交易相对一般指数增强基金的场外申赎费用更低，或是较为有效的指数增强策略投资利器。
注：沪深300、中证500、中证1000近5完整年度的收益情况（来源：Wind）：
数据来源：基金定期报告。数据截至2023年三季度末。蔡振在管同类指数基金包括招商中证1000指数增强、招商中证1000增强策略ETF
招商中证1000指数增强A基金成立日：2017-03-03，历任基金经理：王平(2017-03-03至今)、蔡振(2021-11-05至今)，业绩比较基准：中证1000指数收益率×95%+同期银行活期存款利率（税后）×5%，最近5个完整会计年度（2018-2022）基金回报及业绩比较基准收益率分别为：-29.25%/-35.29%(2018)、42.74%/24.44%(2019)、37.76%/18.57%(2020)、28.22%/19.52%(2021)、-13.01%/-20.49%(2022)，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：48.42%/-26.38%。
招商中证1000增强策略ETF基金成立日：2022-11-18，历任基金经理：蔡振(2022-11-18至今)、王平(2022-11-18至今)，业绩比较基准：中证1000指数收益率，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：0.14%/-9.47%。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。上述观点、看法和思路根据截至当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。 [中证1000指数]（“指数”）由中证指数公司（“指数编制方”)编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。
$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$$招商国证生物医药指数(LOF)A(OTCFUND|161726)$$招商中证煤炭等权指数(LOF)A(OTCFUND|161724)$$招商沪深300地产等权重指数A(OTCFUND|161721)$$招商中证全指证券公司指数(LOF)A(OTCFUND|161720)$$招商中证新能源汽车指数A(OTCFUND|013195)$$招商中证光伏产业指数A(OTCFUND|011966)$$招商中证畜牧养殖ETF联接A(OTCFUND|014414)$$招商优势企业混合C(OTCFUND|017821)$$招商瑞利灵活配置混合(LOF)C(OTCFUND|018007)$$招商核心竞争力混合C(OTCFUND|014413)$$招商中证全指软件ETF发起式联接C(OTCFUND|018386)$$招商中证电池主题ETF联接A(OTCFUND|016019)$$招商中证500指数C(OTCFUND|004193)$$招商中证1000指数增强C(OTCFUND|004195)$$招商中证500等权重指数增强A(OTCFUND|009726)$$招商国证2000指数增强C(OTCFUND|018787)$$招商沪深300指数增强A(OTCFUND|004190)$$招商北证50成份指数发起式C(OTCFUND|017518)$#北向资金净买入超80亿元##两险资出资500亿抄底A股##市场热点解析#
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