一、指数走势点评
总体看，昨日A股弱势震荡。指数多数上涨，科创板50、上证50、上证指数、创业板指、沪深300、中证500、涨跌幅分别为0.42%、0.33%、0.26%、0.24%、0.23%、-0.15%。赚钱效应较差，两市成交仍在低位，全A个股1556家上涨、3562家下跌，两市成交额约0.77万亿元。
盘面看，社会服务、公用事业、食品饮料涨幅居前，分别上涨1.02%、0.88%和0.8%。新华保险与中国人寿分别出资250亿元共同设立私募基金，大盘蓝筹股表现领先；美团与拼多多业绩爆发，餐饮酒店概念受明显提振。
风格看，必需消费、其它服务风格表现领先，金融稳定风格也有一定表现，而科技与中游制造风格跌幅居前。
主要影响因素如下：
PMI收缩速度加快，指数弱势震荡。11月制造业PMI 49.4，非制造业PMI 50.2，双双低于前值，制造业需求放缓，生产景气度回落，分子端盈利预期走弱压制市场信心，大盘指数维持弱势，窄幅震荡。
联储偏鸽，北上资金尾盘流入提速，带动A股逆势翻红。美联储褐皮书证实经济和物价同步放缓，多位联储官员讲话加深市场对经济软着陆和明年上半年降息的预期，外资转向明显流入，尾盘再度提速，单日净流入85.16亿元，A股逆势翻红。
焦点板块方面：
新华保险与中国人寿分别出资250亿元共同设立私募基金，大盘蓝筹股表现领先。新华保险与中国人寿保险分别出资250亿元共同发起设立私募证券投资基金有限公司，险资有望入市，相关重仓的食品饮料、医药等大盘蓝筹股应声上涨，昨日涨幅领先。
美团与拼多多业绩爆发，餐饮酒店概念受明显提振。美团公司近日发布2023年第三季度财务报告，营收达765亿元同比增长22.1%，服务零售业务迎来规模爆发。加之拼多多公布财报，三季度营收同步大增94%，昨日餐饮酒店板块领涨。
二、宏观要闻
1、11月官方制造业PMI 49.4，非制造业PMI 50.2
国家统计局公布数据显示，11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月下降0.1个百分点，制造业景气水平略有回落。11月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降0.4个百分点，仍高于临界点，非制造业继续保持扩张。
2、财政部：1-10月，国有企业利润总额38326.4亿元，同比增长7.1%
财政部公布2023年1-10月国有及国有控股企业经济运行情况。1-10月，全国国有及国有控股企业生产经营持续稳定恢复，叠加去年同期低基数因素影响，国有企业主要效益指标呈现较快增长。 1-10月，国有企业营业总收入689744.6亿元，同比增长3.9%；国有企业利润总额38326.4亿元，同比增长7.1%；国有企业应交税费48455.4亿元，同比下降1.8%。
3、国家发改委民营局组织召开民营经济专家座谈会
据国家发改委网站，近日，国家发改委民营局组织召开民营经济专家座谈会，围绕促进民营经济发展壮大有关工作，进行深入研讨交流，并就下一步扎实推动民营经济高质量发展听取意见建议。
4、华为云推出首个大模型混合云
华为云行业高峰论坛2023在北京开幕。会上，华为云推出业界首个大模型混合云，并发布《深度用云展望 2025》白皮书及深度用云行动计划。未来，所有企业都会使用大模型。源于长期的行业积累，大型企业拥有丰富的私有数据资源，这些私有数据对大模型的训练至关重要。大型政企由于其业务特点，更倾向于将数据留在本地，确保“数据不出域”。因此，基于混合云的大模型将成为未来行业大模型的重要部署形态，既满足业务创新诉求，也缓解企业对数据安全和隐私的担忧。
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三、策略观察
展望12月市场，银河证券认为，
多方面利好带来“跨年行情”。大盘呈现低位震荡的拉锯战，而个股层面却表现的异彩纷呈。多项指标均给“跨年行情”带来正面利好，如当前的估值、流动性和基本面等。通过发布的多项经济数据综合来看，经济积极因素正不断增多。重点关注即将在年底12月召开的中央经济工作会议，对于明年经济增长的预热，预计对于“经济发展”的论调会更加积极。汇率方面，美联储加息斜率放缓，美元见顶，人民币汇率回升，有利于提振市场信心。伴随国内经济方面的积极因素不断增多，叠加中央经济工作会议提振投资者信心，市场预期有望改善，市场风险偏好得到修复。
积极因素不断积累，看好12月的行情。随着基本面回暖+中央经济工作会议的预期利好等积极因素不断积累，A股市场有望缓慢回暖。就目前的市场行情来看，“跨年行情”和“春季行情”在缓慢的回暖过程中有望形成一个对接的行情，看好A股“跨年行情”。具体支撑来自几个方面：1）国内宏观政策预期向好，市场对国内中长期的担忧边际减缓，建议关注中央经济工作会议的政策预期；2）人民币汇率的回升有利于提振投资者信心；3）资金方面，货币政策延续宽松+财政政策有望进一步加码，保持资金面的稳定。
具有长期增长动能的行业可创造稳健的业绩，好业绩是不褪色的投资理念。受益于政策利好预期+经济修复利好的板块是12月配置主要方向。投资策略应当聚焦受益于政策助力板块里的低估值价值股+成长型价值股。12月建议关注消费、科技、券商、煤炭等板块里的价值股。
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（银河证券《积极布局“跨年行情”——2023年12月份投资组合报告》，2023/11/30，不作为任何投资建议。）
四、行业聚焦
昨日，社会服务行业涨幅第一。
事件：
11月28日，美团公布截至9月30日的三季度业绩，营收高于市场预估。
11月24日，外交部发言人毛宁宣布，为便利中外人员往来服务高质量发展和高水平对外开放，中方决定试行扩大单方面免签国家范围，对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚6个国家持普通护照人员实行单方面免签政策。2023年12月1日至2024年11月30日期间，上述国家持普通护照人员来华经商、旅游观光、探亲访友和过境不超过15天，可免办签证入境。
首创证券认为，
扩大免签范围能够进一步促进入境游市场复苏。
出入境政策持续优化，区域性免签政策助推入境游。除上述国家外，我国已于7月26日起恢复对新加坡、文莱持普通护照来华经商、旅游观光、探亲访友和过境人员15天免签入境政策。同时，国家移民管理局不断优化出入境政策措施：1）口岸签证政策方面，在全国入境量较大的77个城市99个对外开放口岸开展口岸签证业务。2）过境免签政策方面，在所有对外开放口岸对各国公民实施24小时过境免签政策，在18个省（区、市）23个城市31个口岸对54个国家人员实施72/144小时过境免签政策。3）区域性入境免签政策方面，包括港澳地区外国人组团入境广东144个小时免签、东盟10国旅游团入境广西桂林144小时免签、上海邮轮入境15天免签、海南59国人员入境30天免签等。
政策放宽有望推动入境游升温。据外交部，近期我国采取了多项优化签证、提高入境旅游便利化的政策措施，主要包括：1）持续优化签证办理体验，简化申请人办理签证手续，对符合条件的申请人临时性免采指纹。2）大幅优化外国人来华签证申请表，减少7个大项、15个子项填报内容，优化简化幅度达34%。3）逐步取消来华签证申请预约办理安排，将于今年年底前基本实现全球驻外使领馆全部取消签证申请预约。4）全球260个驻外使领馆持续畅通申办渠道，签证申请人在大部分情况下可在任一签证申请地点递交签证申请。免签范围的扩大及签证流程的优化将推动入境游市场的进一步复苏。根据国家移民管理局数据，2023年三季度，全国移民管理机构共查验出入境人员1.23亿人次，同比增长454.4%，达到2019年同期的73%，签发外国人签证证件60.8万张，同比增长268.5%，恢复到2019年同期水平。
未来入境政策和流程有望进一步优化，利好国际航班恢复、赴华旅行的国际客流增长，看好入境游市场复苏。
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消费50ETF（159798）
（首创证券《社服：免签范围放宽，关注入境游市场复苏》，2023/11/28，不作为任何投资建议。）
数据来源：Wind、同花顺等，2023/11/30
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