先说一下关于个股集中度和换手率组合构建，这一块有比较严格的投资策略，就是基于PPI的性价比，或者说基于底部反转型的策略。今年遇到的最大的一个障碍就是没有遇到反转的态势。在之前，预判觉得今年是一个基本面向上走的好年景，但基本面弱于预期，也就意味着策略当中最重要的反转这一个环节没有实现，但是，这个时候的思路其实也很简单，就是看性价比和估值分位，目前来看性价比还是比较高，这个时候就两个思路，一个是找高质量的，这个时候又能防御，未来长时间来看赔率也比较高，第二种就是找短期已经被验证过的公司，坦率说就是已经经过了季报考验，往后面来看如果增速还不错，清晰度会往上走。
换手率这块，包含申赎和分红，大概是在单边4倍不到，当然不同产品也会不一样，而在回撤控制这一块，我们基本上在相对收益产品当中不会把这个纳入到一个主要目标上面，因为本身已经是选择偏左侧的底部资产，当然我们会在行业上面去做一些分散。
其实，从2020年开始，赛道型选手投资难度变得很大，但这一块并不是我的追求，我会做一些行业上的分散，这样至少在基本面的因子暴露上面可以更好的分散掉，对于回撤来说肯定是有帮助的，但是因为我们的选股策略是基于反转的因子策略，所以有的时候可能在某一类因子集体进入左侧的时候，还是不免会出现一个净值的回撤。
$信澳价值精选混合A(OTCFUND|013393)$$信澳价值精选混合C(OTCFUND|013394)$
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