创业板中盘200指数 简称：创业200 代码：399019
发布机构：国证指数公司 发布日期：2023-11-15
创业板200指数如何编制的？
该指数囊括了创业板市值规模中等、流动性较好的200家公司，反映创业板指数中成长性强，活跃度高的中小盘个股表现。是创业板又一新锐风格指数，提供全新投资机会。
编制规则：
一、从创业板样本股中剔除最近半年日均成交金额排名后 10%的股票； 剔除创业板指数样本股以及最近半年日均总市值在样本空间前70名的股票；
二、对选样空间剩余股票按照最近半年日均总市值从高到低排序，选取前200名股票构成指数样本股。
指数调整频率为半年度一次，调整时间为每年6月、12月的第二个星期五的下一个交易日。
从投资角度看，创业板200指数具有明显的创业板中小盘特征，与创业板指形成明显的市值规模分层。从风险收益特征来看，虽然受阶段性行情影响，累计收益均低于创业板综，但创业200、创业小盘指数弹性更大。
创业板200指数与创业板指数的区别有哪些？
成分股市值覆盖不同：
创业板200指数与创业板指成分股市值明细：
数据来源：wind
创业板200指数与创业板指同类成分股指数分布情况对比：
数据来源：wind 20231127
创业板指（399006）聚焦创业板中大盘龙头股，即创业板中日均总市值前100名的个股。
创业200指数（399019）重点布局创业板中盘个股，是除去创业板指数外日均总市值前200名个股。
行业布局不同：
数据来源：wind20231127 所属行业为申万一级行业
创业板指行业布局重点集中于电气新能源、生物医药、非银金融等赛道，其中电气新能源权重占比超30%，医药生物占比超20%。
创业板200指数行业布局相对均衡，且与创业板指区别较大，其重点行业分布在计算机、消费电子、医药生物等赛道，其中计算机权重占比最高，在19%左右，消费电子占比在15%左右，而想机械设备、通信、国防军工、传媒、电气新能源板块，创业板200指数配比都相对均衡，大约都在7%左右，而这几个赛道创业板指数配比相对较少。
创业板200指数与数字经济相关度有多高？
数据来源：同花顺 创业200指数权重取自国证指数官网
我们把A股主流中小盘指数行业权重与数字经济产业链相关个股重合度对比看，创业板200指数与数字经济产业链相关个股重合权重高达30%以上，中证1000指数有12%权重与数字经济产业链重合，创业板及其他主流中小盘指数的数字经济产业链占比较低。
当前我国经济发展从老模式(房地产+基建)向新模式(房地产+基建+绿色经济+数字经济)切换，绿色投资集中在电力设备、交通设备等领域，数字化投资则体现在大数据、人工智能、5G基站等领域。
数据来源：中金公司
根据中金公司测算，未来5年绿色投资+数字化投资将占到总投资的41.39%，新经济板块重要性逐步提升。展望未来，以新兴产业为主的创业板相关指数更具增长潜能 创业板中盘将走出一批中国政策核心受益企业。
创业板200指数超配赛道前景如何？
创业板定位于主要服务于高科技企业、战略新兴产业企业、成长型创新创业企业。上市公司的新兴产业属性突出，并且在创业板200指数的行业分布中有充分体现。
我们对创业板200指数与创业板指数行业权重比例进行了对比，得出了创业板200指数中超配行业和减配行业的比值，图中可以看出，创业板200指数超配最高的行业在计算机赛道，该赛道创业板200指数比创业板指数超配了14.38%，传媒赛道超配5.31%，电子、通信、国防军工赛道超配比例在4%左右。而低配行业主要集中在电气新能源赛道与医药生物赛道。
数据来源：wind 所属行业为申万一级行业
计算机赛道：
中国智能算力市场规模及预测
数据来源：wind
全球正在经历第四次工业革命的催化。历经快一年的发展与尝试，海内外AI大模型持续重磅升级、AI商业化应用稳步推进，AI有望继续成为明年的主线之一，中长期增量空间值得期待。而AI 的迅速发展也在持续拉动算力需求，算力成为新一代“数字石油”大势所趋，高需求之下，AI芯片国产化有望加速，算力租赁（云计算）概念亦或持续受到催化，全国一体化算力网络建设相关政策更是有望持续出台。
传媒赛道：在AIGC技术的持续赋能下，游戏传媒的制作成本将不断下降、制作效率不断提高，会有更多优质内容转化为互动游戏的形式和大家见面。“短剧+游戏“有望成为游戏行业新的商业模式！
近期AI应用领域也有新进展，带动着传媒游戏板块情绪升温！在11月初的Open AI开发者大会上，GPT-4 Turbo版本宇类似APP Store的GPT商店终于揭开神秘面纱，进一步打开了市场对后续AI应用落地及商业化变现的预期。AI技术突破也将加速MR、VR等领域发展，带动优质内容呈现模式和变现路径的革新。
当前，AI产业持续发展、政策宽松环境和基本面回暖复苏三重因素持续支撑游戏传媒板块中长期上行趋势，值得一提的是，在未来AI、MR等新技术加持下，游戏传媒行业作为核心内容载体发展空间巨大，潜在催化较多。当前游戏板块估值适中、基金持仓水平处于历史较低水平，具备较好的配置价值。
消费电子赛道：
近2年以手机为首的消费电子需求低迷，疫情、经济下行是外部诱因，创新乏力是换机周期拉长的症结所在。消费电子最大优势在于兼具消费和科技双重属性。不同消费者的换机决策虽不尽相同，但整体而言，创新驱动和追求实用性是极为重要的换机驱动因素。根据产业链调研，三季度消费电子在积极拉货，华为需求旺盛，正在加大产能供应，其他品牌也在积极加单，四季度订单能见度高，海关数据显示9月国内手机出口额环比上涨124%。消费电子基本面在逐步改善，三季度业绩积极改善，四季度有望持续。
创业板200指数中前十大个股有哪些，成分股财务指标如何？
数据来源：国证指数官网20231115
从指数成份股的财务角度分析，创业小盘成长属性突出，2020至2022年的营业收入同比增速均优于创业板综，创业200分年度营收增速略低于创业板综。
综合来看，创业板200指数成分股聚焦于信息产业、数字经济领域占比较大，随着国家大力发展数字经济，未来企业的盈利能力将会得到持续改善。
创业板200指数业绩如何？
数据来源：数据来源：Wind，2023.10.31
今年以来，创业板200体现非常强的下跌抵抗力，截至10月底逆势上涨5.61%，跑赢创业板指超21%，高于中证500等其他主要宽基指数，在创业板市场开启了新的投资视角，投资性价比凸显。
对比宽基指数，创业板200远超中证500、中证1000等主要成长性指数，体现更突出的成长与上涨弹性。
长期业绩回溯：
数据来源：wind
从主流中小盘指数近五年年度表现来看，创业板200指数表现中规中矩，但如果剔除了2019-2020年的新能源行情，创业板200指数的表现也是非常不错的，至2021年新能源行业结束到去年数字经济题材股活跃，创业板200指数近两年的表现均优于创业板指数。其在2021年全年的业绩超越创业板指数16%的涨幅，超越中证1000指数10%涨幅。
展望未来，如果AI人工智能及数字经济领域有突出利好出现，那计算机、通信等题材股或迎来第二春。
为什么当前市场适合关注创业板中小盘赛道？
2009年10月30日创业板首批28家公司挂牌上市，截止最新，创业板上市公司已达到1283家，总市值12.3万亿占全部A股市值的13.01%，成交额更是占到了全A的四分之一，随着创新企业的发展而逐步壮大。创业板的股票具有高成长以及非常鲜明的新兴行业属性。作为服务于国家创新驱动发展战略，支持创新型、成长型企业发展的重要板块，创业板在这十几年里快速发展，对于新兴经济已经形成了较高的代表性。（数据截止2023/7/3）。
从风格角度来看，创业板属于典型的成长风格，在当前流动性宽裕的背景下，对成长风格形成利好。从增长潜力来看，创业板上市公司通常是新兴行业的代表，拥有创新技术、产品或服务，具有较高的成长潜力，有望在未来实现高速增长，从而获得较好的投资回报。从投资多样化角度来看，创业板市场通常与主板市场存在差异化，将创业板纳入投资组合中，可以分散单一板块风险，提高整体投资组合的回报潜力。
中长期维度，创业板的一系列改革政策有利于提高市场活力，有助于更好地服务实体经济，推动科技产业的发展，同时创业板注册制的推出和成分股的优胜劣汰有助于提升创业板的长期投资价值。
从近两年的市场风格来看，经济复苏疲软背景下，弱预期弱现实经济环境下，大市值权重股遭到了资金退潮影响，股价持续回调，代表性板块比如食品饮料与新能源车，生物医药等，但在经济弱复苏预期下，中小盘科技成长赛道因其弱周期属性，往往表现会优于大盘成长，从2021年下半年开始，数字经济相关产业链包括信创、大数据、云计算、人工智能等中小盘市值个股开始活跃，小盘股指数持续跑赢大盘成长指数。
A股市场素来有大小盘风格轮动效应。为了直观对比大盘和小盘相对占优的情况，我们选取沪深300指数代表大盘风格，中证2000指数代表小微盘风格，然后观测自中证2000指数基日（2013/12/31）以来至今中证2000/沪深300的情况，如果曲线向上则是小盘相对占优，即小微盘股走的比白马蓝筹权重要好，反之向下则是大盘占优，即大盘蓝筹白马走的比小微盘更好。
A股小盘/大盘风格切换回溯：
我们发现，大级别的风格一旦形成，尽管中途也会穿插一些小级别的风格切换，但整体持续时间较长，相对超额收益也比多。2016年11月15日--2021年2月10日大盘风格占优期间，沪深300指数相对于上证指数超额收益为 55.46%，而中证2000指数跑输上证指数 54.01%；而2021年2月10日至今小盘风格相对占优期间表现则完全相反，中证2000指数对于上证指数的超额收益已经达到 46.74%，沪深300指数相对于上证指数的超额收益为-21.81%。
（数据来源：Wind，截至2023/11/14）
外部环境看，随着美联储加息脚步的减缓，全球资本市场流动性迎来了改善，对于流动性来说，成长板块是对其最为敏感的，如果后续人工智能及数字经济浪潮再度回暖，创业板200指数或将再度迎来反弹行情。
选择ETF工具投资中小盘的优势有哪些？
数据来源：华夏基金
当前市场选股难，行情差等特点明显，如果个人投资者选择创业板个股投资，必须考虑到单只个股的波动性以及下跌风险，而选择ETF指数进行创业板中小盘投资，一方面可以分散单只个股波动风险，另一方面在交易上可降低一些市场的投资门槛，降低交易费用。同时指数基金运作透明，持仓结构及时公布，是普通投资人布局高波动市场比较合适的交易工具。
创业板200ETF华夏认购/申购代码及场内交易注意事项。
基金简称：创业板200ETF华夏 基金代码：159573
基金管理费：0.5% 托管费：0.1%。场内申购或赎回时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易遵循交易所规定。
创业板200ETF华夏的基金经理及量化团队优势。
基金经理：徐寅先生，同济大学应用数学系硕士。
2012年5月至2021年8月期间，曾任兴业证券经济与金融研究院金融工程研究中心分析师、首席分析师。
2021年8月加入华夏基金管理有限公司，历任数量投资部基金经理助理、基金经理。2023年07月25日起管理华夏中证红利质量交易型开放式指数证券投资基金。徐寅先生具有丰富的证券从业经验，长期深耕于量化投资、指数研发和相关产品的投资管理工作。
基金管理人：截至2023年中，华夏基金旗下被动权益产品规模突破4500亿元，连续18年稳居行业第一，境内唯一连续7年获评“被动投资金牛基金公司”。作为规模领先的大平台，华夏基金资源更丰富，具备健全的产品管理和客户服务能力。华夏基金数量投资部是业内最早成立的独立数量投资团队（2005年成立），数量投研团队由30多位具有多年丰富经验的海内外专业投资经理以及专职研究人员组成。
$创业板200ETF华夏(SZ159573)$$创业板指(SZ399006)$$创业200(SZ399019)$#药明生物下调盈利预期#
创业200指数近五个会计年度（2018-2022）业绩：-34.70%、32.84%、17.37%、28.07%、-25.3%，该指数历史业绩不预示产品未来表现。
1.以上基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报信离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特件，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资干本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.市场有风险，投资须谨慎。数据仅供参考，不构成个股推荐。9.本文所提个股不做推荐
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