摘要：本周上证指数跌0.31%,银行板块跌2.01%。估值方面，截至12月3日收盘，PB-LF为0.52。展望未来业绩，银行营收有望逐步企稳，其他方面继续保持强势。尽管存量按揭利率有所下降，但同时银行继续下降存款利率，我们认为这对银行的息差和营收影响不大。同时政治局上，提到了稳定汇率，解决风险，同时资本新规的出台有利于银行杠杆的提升，提高ROE和分红
一、周行情回顾（11.27-12.3）
1、市场行情回顾
上证指数报3031.64点，跌0.31%；深证成指报9720.57点，跌1.21%；沪深300报3482.88点，跌1.56%；创业板指报1926.28点，跌0.60%..
2、银行板块回顾
本周wind银行指数882115.WI收盘4475.76点，跌2.01%,PB-LF为0.52.
二、重点资讯跟踪（11.27-12.3）
1、行业资讯
【海通银行】Q3货币政策执行报告点评：全年经济预期增长5%，金融继续扶持民营企业
【全年5%的经济增长有望实现】Q3货币政策执行报告指出中国经济保持平稳发展的有利因素较多，并且未来消费潜能继续释放，投资新动能促进稳总量、优结构，出口仍具有竞争力，因此预计全年 5%左右的增长目标能够顺利实现。
【信贷增长要质量兼顾】专栏二指出盘活存量资金，提高资金使用效率。报告指出我国人民币贷款余额超过 230 万亿元，每年新增 20 万亿元左右，资金存量远大于每年的增量，盘活低效占用的金融资源，虽然不会体现为贷款增量，但同样有利于经济的高质量发展。报告表示未来贷款投放将把更多金融资源投向科技创新、制造业、绿色发展、普惠小微等重点领域，而在房地产，地方债务，基础设施等领域贷款比重将会下降，因此报告指出在新发展阶段分析金融总量指标要有更多元视角，衡量信贷支持实体经济的成效，不宜过于关注新增贷款情况。
【聚焦民营企业】专栏四指出要持续强化金融赋能，助力民营企业经济恢复发展。专栏指出，在政策的引导下，普惠金融，科创金融，绿色金融均已经取得不错的成绩。人民银行未来将继续加大货币政策对民营小微企业的倾斜力度，引导金融机构树立“一视同仁”理念，通过制定民营企业年度服务目标、提高服务民营企业相关业务在绩效考核中的权重等，加大对民营企业的金融支持力度，推动降低企业综合融资成本，努力做到金融对民营经济的支持与民营经济对经济社会发展的贡献相适应
【构建金融有效支持实体经济的体制机制已取得一定成果】在下一阶段货币政策主要思路中，Q3货币政策报告相比Q2删去了“构建金融有效支持实体经济的体制机制”，我们认为在经历了多次LPR下调后和存量按揭贷款利率下调后，建金融有效支持实体经济的体制机制已经取得一定的成果，后续更多的是增强金融支持实体经济的稳定性。
【小结】Q3货币政策执行报告中指出经济全年有望完成5%的目标，并且鼓励金融聚焦民营企业，我们看好银行板块，给于“优于大市”评级。
2、重点上市公司信息跟踪
无
3、重点数据跟踪
无
三、投资建议
1、投资思路
展望未来业绩，银行营收有望逐步企稳，其他方面继续保持强势。尽管存量按揭利率有所下降，但同时银行继续下降存款利率，我们认为这对银行的息差和营收影响不大。同时政治局上，提到了稳定汇率，解决风险，同时资本新规的出台有利于银行杠杆的提升，提高ROE和分红当下应该积极配置银行
2、操作建议
我们认为考虑到银行当下的估值以及业绩增速，因此这个地方可以积极配置。同时近期政策依然在对地产和国企示好，银行的年报和一季报也交出了不错的答卷。展望未来业绩，银行营收有望逐步企稳，其他方面继续保持强势。尽管存量按揭利率有所下降，但同时银行继续下降存款利率，我们认为这对银行的息差和营收影响不大。同时政治局上，提到了稳定汇率，解决风险，同时资本新规的出台有利于银行杠杆的提升，提高ROE和分红
以上观点仅代表基金经理个人观点，不代表基金管理人观点，不构成实际投资建议，也不代表基金过去及未来持仓。投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
$鹏华银行C(OTCFUND|012042)$ $鹏华银行A(OTCFUND|160631)$
本文作者可以追加内容哦 !
