今年A股震荡加剧，令我们的投资难上加难。对于想布局权益市场又不想承担太多风险的投资者来说，固收增强策略产品不失为较优解！
#沪指再度跌破3000点# 最近A股市场情绪得到修复，投资者风险偏好有所提升，对于想布局权益市场又不想承担太多风险的投资者来说，固收增强策略产品不失为较优解。以闫沛贤、钟伟共管的二级债基$中加聚享增盈债券A(OTCFUND|015371)$ $中加聚享增盈债券C(OTCFUND|015372)$为例，该基金以债券类资产打底、权益资产增厚收益，力争在平滑组合波动的同时，实现可持续的业绩增长。在近一年震荡行情中,中加聚享增盈展现出稳健底色，A份额近1年收益率居同类前4%。（数据来源：银河证券，截至2023.10.31）。该领域的产品布局是中加基金“固收金字塔”的第四层级。
下边我们可以简单了解下其他三个层级：
固收投资已成为当下投资者资产配置中一道靓丽的风景线。据中信证券统计，三季度债券基金总规模再创历史新高，已达8.51万亿元，占公募基金总规模的31.43%。不断提升的固收资产配置需求促使公募业挥鞭奋进，有积极推出业绩拔尖产品者，亦有潜心打造多元产品矩阵者。
比如在从业15年的固收老将闫沛贤带领下，中加基金近年来固收管理团队与固收产品线布局共“成长”，旗下中短债、长债、定开债、二级债基等多只产品长短期业绩皆佳，近1年即有10只产品业绩居同类前5%，“固收金字塔”已现光芒。
从风险角度而言，中短债基金兼具高流动性和低风险性，是中加基金“固收金字塔”的坚实底座，适合低风险投资者。以中加基金固定收益部总监闫沛贤单独管理的$中加聚安60天滚动持有中短债发起式A(OTCFUND|013351)$ $中加聚安60天滚动持有中短债发起式C(OTCFUND|013352)$为例，该产品主要投资于中短债为主的固收类资产，以追求绝对收益为目标，助力投资者做好闲钱理财，力争资产保值增值。基金产品三季报显示，该基金A/C份额成立以来收益分别达4.88%、4.63%，A/C份额近1年收益率均居同类前4%。（成立以来数据统计周期：2022.06.13-2023.09.30；近一年排名数据来自银河证券，日期截至2023.10.31）
相比中短债基金，中长期纯债基金风险收益略高一筹，同样适合想要稳中求进的中低风险投资者，在这个领域中加基金同样“硕果累累”。如$中加纯债债券(OTCFUND|000914)$近1年、3年、5年收益率均居同类前5%；$中加丰润纯债债券A(OTCFUND|002881)$近1年、近2年收益率均居同类前4%，$中加颐合纯债债券A(OTCFUND|006180)$近1年收益率居同类前11%。（数据来源：银河证券，截至2023.10.31）。
$中加丰润纯债债券C(OTCFUND|002882)$
中加基金“固收金字塔”第三层级，主要是一些定开债基。这类产品最大杠杆可达200%，经过基金经理的精心操作，有望博取比开放式的中长期纯债基金更高的收益水平。中加基金在这个第三层级的“固收金字塔”上也是耕耘不断。以$中加纯债一年A(OTCFUND|000552)$ $中加纯债一年C(OTCFUND|000553)$为例，该基金兼具“开放申赎”与“封闭运作”特征，在封闭期内规模不变，负债端的稳定为更高的资金利用率创造了条件。事实上，该基金成立以来运作稳健，回报良好。产品定期报告数据显示，截至2023年9月30日，中加纯债一年定开债A自2014年成立以来历年均斩获正收益，成立以来收益达81.48%；另据银河证券数据，截至2023年10月31日，该基金近1年收益率居同类前2%。
向“固收大厂”迈进
基于层层夯实的“固收金字塔”，中加基金固定收益团队的人才配备与产品布局不断趋向多层次、多元化发展，“固收精品店”正在向“固收大厂”迈进。据天相投顾公布的2023年三季度基金管理人评级结果，中加基金获得两项“满级”评级，分别为“三年期综合AAAAA评级”和“主动债券三年期AAAAA评级”。（评级来源：《天相基金管理人评级结果》, 数据截至2023.09.30，发布日期2023.10.31）
针对当下债市投资，中加基金固收战队领军人闫沛贤分析认为，短期债市风险不大，
一方面，流动性宽松可期，央行增加流动性对冲仍是市场基准预测，叠加人民币汇率压力缓解，宽货币还有空间和必要性；
另一方面，从基本面来看利率大幅上行风险有限，全年GDP目标完成难度不大，短期处于政策观察期，年底超预期政策集中出台概率较小，目前居民和企业信心仍显不足，地方政府在化债要求限制下加杠杆能力有限，基本面修复的弹性和持续性仍待观察。在资金面和基本面的因素作用下，短期债市胜率尚可。操作层面，整体保持仓位和久期的灵活性，在享有稳定票息收益的同时，适当参与活跃利率债的波段操作，据市场情况适时进行获利了结，以期为持有人获取可观的超额收益。
注释：除特别说明外，文中具体产品业绩排名均来自银河证券，数据均截至2023.10.31；近5年为2018.11.01-2023.10.31，近3年为2020.11.01-2023.10.31，近2年为2021.11.01-2023.10.31，近1年为2022.11.01-2023.10.31。中加纯债一年A、中加纯债债券、中加丰润纯债债券A、中加颐合A同类均为债券基金-纯债债券型基金-长期纯债债券型基金(A类)；中加聚安60天滚动中短债A同类为债券基金-纯债债券型基金-中短期纯债债券型基金(A类)；中加聚享增盈A同类为债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金(二级)(A类)。中加纯债一年A成立于2014年3月24日，风险等级为中低风险，历任基金经理为：闫沛贤(20140324至今)，2018年度、2019年度、2020年度、2021年度、2022年度、2023年上半年、2023年三季度净值增长率分别为6.58%、6.15%、3.40%、5.16%、4.50%、3.43%, 1.09%, 同期业绩比较基准增长率为2.88%、2.88%、2.89%、2.88%、2.88%、1.42%、0.72%。以上产品业绩数据来源于定期报告，截至20230930。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人在进行投资决策前，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并根据投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等综合选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品，具体以销售机构评价结果为准，投资人在购买基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中国证监会的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法律的规定，切实履行反洗钱义务。基金既往业绩并不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对上述基金业绩表现的保证。管理人目前给予中加纯债一年、中加纯债债券、中加丰润纯债债券、中加丰泽纯债债券、中加颐合纯债债券、中加颐智纯债、中加聚安60天滚动中短债的风险等级为中低风险；给予中加聚享增盈中风险评级，对运作后的基金风险等级将定期进行评价更新。中加聚享增盈基金投资范围包括港股但并不必然投资港股，投资于港股通标的股票可能面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场所面临的特别投资风险。中加聚享增盈基金投资范围包括可转换债券和可交换债券，需要承担可转换债券和可交换债券市场的流动性风险、债券价格受所对应股票价格波动影响而波动的风险以及在转股期或换股期不能转股或换股的风险等，波动率高于传统债券品种。中加聚安中短债基金对于每份基金份额设置60天滚动持有期限，该基金每个运作期到期日前，基金份额持有人不能提出赎回申请。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未就该基金份额申请赎回，则自该运作期到期日下一日起该基金份额进入下一个运作期。产品收益受股市、债市等影响可能会有波动风险，敬请投资者注意。
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