#沪指再度跌破3000点##北交所大涨，能上车吗？#$北证50(SZ899050)$$北交所概念(BK0925)$$300ETF天弘(SH515330)$
【行情解盘——两市超4600只个股下跌】
12月5日，大盘全天低开低走，三大指数均跌超1%，沪指失守3000点。截至收盘，沪指跌1.67%，深成指跌1.97%，创业板指跌1.98%。北证50指数再度大涨超7%，北交所个股全线上涨。总体上个股跌多涨少，全市场超4600只个下跌。沪深两市今日成交额8225亿，较上个交易日缩量287亿。北向资金全天净卖出75.21亿元。
【热点速递——大消费板块逆势走强】
今日市场再现普跌态势，在此背景下防御属性较强的大消费方向成为了今日的热点，乳业、食品饮料、预制菜等细分均表现。乳业方面，西部牧业20CM涨停、阳光乳业、一鸣食品等个股涨停，天润乳业、熊猫乳品、李子园涨幅居前。预制菜方面，惠发食品8连板，大东方、春雪食品、海欣食品涨停。从估值角度来看，经过前期回调食品饮料已步入合理布局区间，部分企业估值已低于近年平均水平。预计2024年行业估值稳定，板块仍需回归业绩增长主线。
医药股午后走强，减肥药概念局部异动，常山药业一度20CM涨停。消息面上，瑞士制药巨头罗氏同意以27亿美元收购减肥药开发商Carmot Therapeutics，候选药物CT-388效果与礼来的糖尿病药物Mounjaro和减重药Zepbound相同。
【热点解读——资金为何青睐小市值？行情能否持续？】
11月投资者情绪有所上行，但主要也是由小市值主题的活跃驱动的，大盘指数整体表现平淡，弹性不足，而小市值甚至微盘股大幅占优，很多小盘股和微盘股创造了明显的赚钱效应。
小市值为何占优？一部分原因是经济预期不明确，小市值股票与经济相关性低。11月国内经济指标出现回踩，PMI、出口、物价数据偏弱，信贷结构隐忧未解，反映当前国内经济仍未实质性改善。同时，年末窗口政策不及预期，市场信心未得到提振，导致场外资金踟蹰不前。
另一方面，市场缺乏增量资金，市场热点分散无主线，资金难以形成合力。要吸引增量资金进场，需要持续赚钱效应，但持续上升行情需要增量资金推动，形成悖论。近期，“国家队”资金的进场就是这样的外力，只是无论是之前的汇金还是最近的中国国新，出手的力度和持续性还是有点偏小。
站在当前时点，展望后市，A股上行空间能否进一步打开，需要投资者看到更多政策和经济方面的积极信号。而即将召开的重磅会议又是一个政策上的重要观察窗口，届时有可能会释放出积极信号，经济预期再度成为市场关键、后续市场的动力，但若无显著超预期的新增政策落地，市场仍存在调整风险。
另一方面，小盘股行情能否延续？我们认为北交所仍将有投资机会，但不会有全板块无脑暴涨了。过去北交所缺乏投资者关注和流动性，导致股价和估值折价。现在增量资金和情绪炒作资金进入，填平了估值折价，但投机情绪难以持续。未来投资机会将出现在基本面好、估值差尚未修复完全以及技术壁垒深厚的公司。
短线上看，内资观望情绪仍然严重，不过在连续调整后即便欲振乏力，继续向下的空间也较为有限。在相应的操作策略上，在市场持续弱势的环境下，整体操作的难度偏大，故站在资金安全的角度，可耐心待短期风险充分释放后再择机低吸或具更高的胜率。
风险提示：数据来源iFinD、财联社。观点仅供参考，不构成投资建议。文中所提及企业客观列示，不作为推介。市场有风险，投资需谨慎。定投非储蓄的等效替代方式，不能规避基金投资固有风险。基金过往业绩不代表未来表现，购买前请仔细阅读《基金合同》和《招募说明书》。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。
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