12月第三个交易日的盘面震荡调整，三大指数下跌明显：上证指数收跌1.67%，收于2972点，再度跌破3000关口；深证成指、创业板指分别下跌1.97%、1.98%；万得全A跌1.84%；全市场超4611支个股下跌，仅646支上涨；北向资金当日单边流出75.21亿元。黄金、地产、煤炭、白酒跌幅靠前；科技股全线回调，华为、人工智能、CPO、半导体、算力、卫星导航指数跌幅靠前。
海外因素方面，本周一（12月4日），近期持续回落的美债收益率突然转涨：10年期美债收益率涨5.3个基点至4.256%；3年期美债收益率涨幅最大，达到9.1个基点至4.397%。由于作为资产定价锚的美债收益率飙升，全球股市表现低迷，A股也未幸免。国内因素方面，11月PMI继10月后继续回落，体现出经济复苏态势稳中有缓、有待巩固与加强。加之临近年末机构考核期，市场总体行为偏谨慎，风险偏好有所回落。
莫畏扰动遮望眼，投资长宜放眼量。收益是市场给予协助消除错误定价投资者的酬劳。上证再度跌破3000点时，A股相对于国债的风险溢价（即某种意义上的定价偏离度）再度高企，这是股市赋予冷静而坚定投资者索取超额收益的良好时机。3000点以下的A股具备较强的凸性，即下跌空间有限，跌不动了；同时上涨弹性可观，上证指数10月23日跌至2923点后21个交易日上摸3090点，即使是短线交易型选手也有机会盈利。2010年来，上证6次跌破3000点（加上2023年10月共7次），如果在3000点下方买入并持有1年以上，则胜率、赔率都很高。中国正在以超大的经济体量维持相对快速的增长，高质量发展转型成绩斐然，这些都是历史规律颠扑不破的基本盘。
美债收益率反弹是对市场过度乐观降息预期的修正，但是无法阻挡美债收益率高位下行的大势所趋。10-11月PMI短暂回落，不会逆转2023年3月以来主要经济指标先后触底反弹的复苏趋势。11月新订单为49.4%，环比回落0.1个百分点；新出口订单46.3%，环比回落0.5个百分点，新订单、新出口订单的差值扩大，或表明内需延续修复态势，我国正在从出口拉动型经济体向内需、外需双循环经济体转轨的进程中。中指研究院数据显示今年1-11月TOP100房企拿地总额1.09万亿元，拿地规模同比下降6.6%，降幅较上月收窄3.4个百分点，连续两月收窄。当前经济基本面、企业盈利均无明显负向边际变化，市场静待中央政治经济会议重磅发声、指引方向；继中央汇金之后，险资成立500亿元证券投资资金、国新投资增持ETF、公募基金发行端回暖，都孕育着增量资金持续入场的希望。
投资需要做难而正确的事，认清事实，厘清逻辑，坚定信仰，扎实执行。3000点以下的A股，我们认为值得拥有。
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