>>产品运作回顾
三季度以来，宏观政策以稳定增长预期为基调，同时提出“活跃资本市场”，推出了一系列货币、产业政策，尤其是地产、金融政策频出，市场风险偏好有望提振，但整体复苏节奏不及预期，导致权益市场有所回调。淳厚信泽基金经理始终坚持均衡配置，追求行健致远，在多元赛道中精选优质个股，保持投资组合的进攻性与新鲜度。
>>基金经理看后市
站在当前时点，基金经理维持谨慎乐观态度。从历史维度来看，目前A股估值处于偏低位置，但各个行业景气周期并不同步，后续可能会有一些主题类行情阶段性活跃，因此结构性机会需要细心挖掘。
接下来要认清高质量发展的现实，减少短期博弈，更注重中长期回报。配置层面会更加看重个股的现金流创造能力和分红能力。中长期可能比较关注2个趋势：
（1）智能化：人工智能在上半年有比较亮眼的表现，未来智能化或许是一个更加可见的产业趋势，应用可能会逐步落地，虽然中间会有所反复。基金经理会持续跟踪，提前布局投资机会。
（2）消费：基金经理将消费分为两类—传统消费和新兴消费。食品饮料、家电都属于传统消费，目前的性价比都差不多，从投资角度来说更看重的是选股，要在这些细分赛道中选到真正有定价能力的公司，而不是选某一条细分赛道。新兴消费中比较关注智能化、个性化消费，例如近两年流行的露营、飞盘这类偏小众的需求，它可能需要1-2年的培育期才会进入一个爆发时点，属于偏阶段性的行情，是需要花更多时间去提前研究关注的。
基金经理将继续保持自下而上个股挖掘优势，同时继续完善投资体系，争取为投资人创造更好的回报。
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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩表现不构成新基金业绩表现的保证。请投资者认真阅读本基金的《基金合同》，《招募说明书》，《产品资料概要》等文件，了解基金的风险收益特征，并判断基金是否和投资者的风险承受能力相适应。本文所载的市场观点将随各因素变化而动态调整，但本文所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。本文提及行业、板块不构成任何投资推介，文中市场判断不对未来市场表现构成任何保证，历史情况仅供参考；文中基础信息均来源于公开可获得的资料，基金管理人力求可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此做出投资决策，应自行承担投资风险。
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