大家好，我是你们的牛哥。
这几天有朋友在后台问了一些关于债市的情况，临近年末也当作和大家的一次汇报交流。
1、 年末债基行情如何，能否多配置一些呢？谢谢回答！
2023年中国经济经历了相对比较弱的复苏，展望未来，国内经济内生增长动能依然偏弱，但稳增长政策较为积极，经济有望延续温和复苏的趋势。在这一背景下，货币政策预计保持稳健偏宽松，因此经济基本面和政策面总体利好债券市场。
但另一方面，当前债券收益率处于历史较低水平，同时下半年以来地方政府化解债务导致高收益资产明显减少，因此债券市场也很难提供明显的超额收益。
2、 债基经常听到有遇到“黑天鹅”导致债基净值暴跌，我们在选择债基时应该如何筛选才能最大限度的避免踩雷呢？
债基净值暴跌一般有两个原因，一个是持仓信用债出现违约，另一个是基金遭遇大规模赎回、资产大幅折价卖出。近年来国内经济增速回落、地产行业下行，同时理财净值化后资产价格波动明显加大，上述问题的发生在所难免。这也就造成了基金产品业绩的明显差异，有的基金能够很好的应对风险，但有的则可能出现净值的暴跌。
那什么样的基金能最大限度的规避这些风险呢？首先，通常公司治理规范、风险把控严格的基金公司，能够好的规避和控制上述风险。其次，可以通过观察基金经理的投资风格，以及过往应对市场波动时的表现，通过判断基金经理的投资能力来作出合理选择。
此外，还需要注意某些业绩异常突出的产品，关注其投资风格是否过于极值，以防潜在风险发生。
3、 基金经理是如何配置和平衡股债的？
首先，经济走势是决定宏观政策以及各类资产价格走势的根本因素，尤其股债通常具有跷跷板效应，因此基金经理应该密切跟踪宏观经济走势，并以此在股债资产上做出平衡。当经济出现回升或者预期出现回升时适当增加股票资产的配置，当经济边际走弱或者预期变差时，适当增加债券类资产的配置。
其次，应该根据产品定位来决定股票仓位的中枢，比如对于稳健型、低波动产品，股票平均仓位应该低于高弹性型基金。
第三，对于股票仓位的选择，很大程度上也取决于基金经理的能力圈。对于多个行业有深入研究和投资心得基金经理，即便总体市场不好，也可以通过自下而上的方式挖掘出更多优质的股票，仓位并不一定跟随大趋势发生太大变动。当然，这一投资方式对基金经理的能力要求很高，也是每一位专业投资者努力的方向。
4、 债基现在还稳不稳啊，去年债基大跌那波真把我搞怕了。
市场永远不变的就是永远在变，所以波动永远都会存在。去年债券市场大跌有其特殊原因，主要是疫情放开后市场对未来经济预期发生较大变化，叠加部分机构集中赎回导致债券被集中抛售，因此市场出现了显著下跌。
从今年的情况来看，当前经济预期较为稳定，短期经济走势不会出现明显变化，同时经历去年的冲击之后，投资机构的行为也更趋合理。因此无论从影响市场的因素还是机构行为来看，今年再次出现去年类似大跌的概率很低。
从中期来看，当前国内经济内生增长动能依然偏弱，但稳增长政策较为积极，经济有望延续温和复苏趋势。在这一背景下，货币政策预计保持稳健偏宽松，基本面和政策面总体利好债券市场。不过当前债券市场收益率处于历史较低水平，同时下半年以来地方政府化债导致高收益资产明显减少，因此债券市场也难以提供明显的超额收益。
风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。市场有风险，投资需谨慎。
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