一、引言
近年来，全球地缘政治格局动荡加剧，作为全球重要资源富集地，中东、中亚地区油气石化产业也面临重要变局。
对中国而言，在“一带一路”战略指引下中国与中东中亚地区在政治诉求、贸易合作、产能合作、工程技术和股权合作方面均具有较强的互补性，地缘变局为双边合作带来重大机遇，有望显著催化中国石化企业的出海进程，石化板块投资迎来新机遇，建议关注石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）的投资机会。
二、中国与中东中亚在石化领域合作立体、互补共赢
从油气贸易，到资源开发，再到股权及技术合作，中国与中东中亚地区合作数十年来逐步深化升级。油气贸易是合作的重要基石，中国自中东中亚的油气进口量2022年分别为2.74亿吨和657亿方，占全球原油气贸易的12.9%和5.2%，且两区域油气出口至中国比例呈现上升趋势，对中国的出口依赖度明显增强。勘探开发是双边合作的进一步升级，截至2022年，中国企业与中东共同开发油气合作项目近20个，在中东原油作业产量突破1亿吨，占中东石油总产量约7%。
当前中国在中东中亚地区已经开展了上游勘探、石化化工、炼化工程、技术协同等多领域合作，有望将主体经营优势与资源地原料优势充分结合，同时实现技术协同，补足区域产业链发展缺口。此外，国内石化企业与中东中亚地区投资者的股权合作也有望保障原料供应，同时实现石化产品出海和增强技术研发实力，深化双向共赢发展格局。
中国油气石化企业长期深耕中东中亚市场，合作基础深厚，优势日益凸显。
在国有石化企业方面，长期以来，中国三家大型国有石油企业——中国石油(601857)、中国石化(600028)和中国海油(600938)均和中东及中亚国家进行了深度合作，包括勘探开发、石油贸易、炼油化工和工程建设等方面，进一步深化了双方关系，积累了合作经验，并在合作中彰显了中国企业在资金、技术、队伍信用等方面的综合优势，为未来进一步深化合作奠定了良好的基础。
在独立炼化企业方面，中国多家独立炼化企业和沙特开展贸易合作，在原油供应、技术共享、原油仓储、采购授信以及销售渠道等多方面持续深化，体现了成长性优势和未来广阔的合作空间。在工程服务企业方面，在长期扎根海外市场的基础上，中国国有与民营油服企业近年来加快了出海步伐并以中东中亚地区为开拓重点，屡获大型订单并实现了资质的突破，未来合作前景进一步向好。
2023年3月，沙特阿美全资子公司AOC与$荣盛石化(002493)控股股东荣盛控股签署股份转让协议，荣盛控股拟将其所持有的公司10.13亿股通过协议转让的方式转让给AOC，此外，沙特阿美、浙石化和荣盛石化签订了《原油采购协议》、《ATS框架协议》等，荣盛石化与沙特阿美落实了长周期的原油采购协议、化工品销售协议，形成了原料采购、产品销售和技术协同等多重保障。
2023年9月，东方盛虹(000301)与沙特阿美亚洲签署了战略框架协议，沙特阿美或其关联方有意向战略入股江苏盛虹石化产业集团有限公司，并持有其少数股权，双方有意向在原油等原料的长期采购和供应、化工产品和燃料产品销售、高附加值技术许可等方面进行合作。
对国内石化企业而言，引入海外战略投资者有望保障原料供应，同时也有望实现石化产品出海和增强技术研发实力，深化双向共赢发展格局。
2023年10月，第三届“一带一路”国际合作高峰论坛在北京举行。随着推动共建“一带一路”进入高质量发展的新阶段，为携手奔向下一个黄金十年增添强劲动力。从务实合作项目清单来看，论坛总计涉及369项，有数十项合作文件和项目都与能源、绿色、电力领域息息相关。10月16日，中国海油与哈萨克斯坦国家石油天然气公司签署战略合作备忘录，将在油气勘探开发、油田服务等领域加强合作，并为后续全面合作确立机制平台，中国石化将从哈国油及其他合作伙伴手中获得30%股权，以参与哈萨克斯坦最大的聚乙烯项目。
三、未来投资机会展望
当前全球政治变局风起云涌，中国石化企业长期深耕中东中亚市场，合作基础深厚，优势日益凸显，存在广泛的替代性机会。近年来中国与中东中亚加强合作，在2022-2023年分别召开了中阿峰会、中海峰会、中国-中亚峰会、第三届“一带一路”国际合作高峰论坛等，政治互信和能源经济合作加深，这为中国石化企业开展海外勘探开发与承接相关工程作业提供较大机遇。众多上游油气开发及中下游炼油化工、工程服务企业均有望在中国与中东中亚地区合作深化背景下优先受益。
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石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）：石化ETF跟踪中证石化产业指数（H11057.CSI），该指数由中证800指数样本股中的石化产业股票组成，以反映该产业公司股票的整体表现。
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