2022年9月、2023年6月和9月，主要金融机构先后3次主动下调存款利率，中长期定期存款利率下调幅度更大。
想靠存款利息赚钱可能指望不上了，不少朋友开动起脑筋：有没有什么产品，追求低波、收益空间高一点呢？
短债基金进入了大家的视野。
短债基金凭什么站上投资风口，成为基金“新宠”？
短债基金的回报潜力比货币基金高、历史回撤一般又比其他固收类及权益类基金小。
尤其近年来市场震荡不断，短债基金表现格外出彩，就此成为了投资者的心头好。
数据来源：Wind，区间：2021.1.1-2023.11.30，详见注1。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。过往表现不预示未来。上述观点及看法根据截至当前情况判断，今后或发生改变。
据Wind数据统计，截至12月3日，全市场一共有769只（不同份额分开计算）短期纯债型基金，合计规模9173.21亿元，相比年初的6144.75亿元增长了3028.46亿元，增幅近50%。
资料来源：《证券时报》于2023-12-04发布的《短债基金大增3000亿 成今年规模冲刺主力》。
回报出众可能有市场衬托的因素，短债基金追求低波稳健的特点可是由来已久。回顾过去十年，短期纯债型基金指数的最大回撤、年化波动率更低，而年化夏普比率（反映风险收益性价比）更高。
万得基金指数近十年指标表现
数据来源：Wind，区间：2013.12.1-2023.11.30，详见注1。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段，过往表现不代表未来表现，不构成投资建议。上述关点击看法根据当前市场情况判断，今后或发生改变。
因此，如果是对于市场未来走势不确定、不喜波动、担心回撤风险的朋友，不妨关注一下短债基金。
即使是力争高收益、耐得住高波动、偏好权益类资产的投资者，短债基金或许也能成为健康、科学的资产配置中，用来分散风险不错的防御性工具。
求稳不是喊口号，短债基金是怎么做到的？
短债基金属于纯债基金，不投股票等权益类资产，只投债券，而且主要投资短期债券。
我们说的长债/中债/短债，主要看债券的剩余期限，也就是还有多久到期偿还。
据此，短期纯债基金又可分为短债基金和中短债基金。短债基金组合内的债券平均剩余期限会更短，通常在1年内到期。
为什么债券的剩余期限越短，越有利于追求更低波动呢？
因为剩余期限越短，中间可能发生变故，到期无法还本付息的风险就越小，大家就会更愿意买，它的流通性就更好，净值波动整体上也就更小了。
值得一提的是，通常债市走势与市场利率呈反向相关，也就是说，在当下存（贷）款利率下调的环境中，大家对于新发行、利率较低的债券购买欲望较低，会更偏好过往较高利率时发行的债券，因此二级市场上已发行债券的价格可能会受此推动上涨。债券基金的净值，或也将水涨船高。
20年专业固收大厂护航，招商“鑫系列”表现亮眼
招商“鑫系列”中短债、短债基金代表，招商鑫诚短债、招商鑫利中短债，虽然成立时间较短，但也在震荡市场中初步崭露锋芒，而且这两只产品久期都控制得比较短，高流动性仓位（含利率、存款、次级等）保持较高，以便更好应对市场。
李家辉在管招商“鑫系列”基金
数据来源：收益率数据来自基金定期报告，截至2023.9.30，详见注2。风险提示：过往业绩不代表未来表现，基金业绩具有波动的风险，基金管理人管理的其他基金的业绩、同一基金经理管理的其他基金的业绩均不构成本基金业绩表现的保证。排名结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。
不过有的朋友可能也会担心：投资市场上不乏盛极而衰的例子，短债基金表现亮眼不是一天两天了，未来还能持续吗？
在基金经理李家辉看来，当下短债利好因素更多，利空可能虽也存在，或许会给短债带来一定的波动，但也不乏操作布局的机会。
第一个利好：地产政策带来的影响在钝化，基本面的冲击，反而可能带来买入机会。
第二个利好：债券的供给偏弱，尤其短债供给出现了历史罕见的负增长，短债可能物以稀为贵。
第三个利好：追求低回撤风格下短债基金、公募理财规模增长，需求端旺盛，有利于推动价格上涨。
宏观的基本面、债券的供给和需求形成了市场上的主要利好，或说稳定剂。
影响当前债市的主要利空：资金面。
资金面的关键点其实是在央行的态度。今年因为央行的收紧再引发债灾的可能性不大，但是那种资金面很松，然后大家加着杠杆买债的情况也是比较难出现的。因此，从资金面角度考虑，可能短债有一定的震荡。
注：上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。
当然，与其开盲盒般猜测未来，不如优选短债基金，借助其灵活特性，为应对不同市场行情都做好准备。
$招商鑫福中短债A(OTCFUND|008774)$$招商鑫福中短债C(OTCFUND|008775)$$招商鑫诚短债A(OTCFUND|016526)$$招商鑫诚短债C(OTCFUND|016527)$$招商鑫利中短债债券A(OTCFUND|016790)$$招商鑫利中短债债券C(OTCFUND|016791)$$招商鑫嘉中短债债券A(OTCFUND|017307)$$招商鑫嘉中短债债券C(OTCFUND|017308)$#2024年A股或呈现小牛市##市场热点解析#$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$$招商产业债券A(OTCFUND|217022)$$招商双债增强债券(LOF)C(OTCFUND|161716)$$招商信用增强债券C(OTCFUND|007951)$$招商信用添利债券(LOF)C(OTCFUND|009637)$#基金投资指南#
注1：短期纯债型基金指数（代码885062.WI）过去五个完整年度涨跌幅分别为：5.15%（2018）、3.49%（2019）、2.35%（2020）、3.27%（2021）、2.14%（2022）；偏股混合型基金指数（代码885001.WI）过去五年涨跌幅分别为：-23.58%（2018）、45.02%（2019）、55.91%（2020）、7.68%（2021）、-21.03%（2022）；万得普通股票型基金指数（代码885000.W1）过去五个完整年度涨跌幅分别为：-24.33% （2018）、47.03%（2019）、58.12%（2020）、9.63%（2021）、-19.86%（2022）。年化波动率指将指定区间按照设定的期分制为若干个样本区间，然后计算指定周期的平均收益率标准差年化值，数据计算周期为周，收益率算法为普通收益率，计算方式为年化波动率=波动率*52^0.5；最大回撤指在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值，计算方式为最大回撤=Min[（Xi-Xj）/Xj*100%]: Xi、Xj为用户所选区间内所有的复权单位净值，i>j，即Xi对应的净值日期必须在Xj的后面。夏普比率是经总风险调整后的收益指标，通常夏普比率数值越大，表示单位总风险下的超额收益率越高；计算周期选择周频率，收益率算法选择普通收益率，无风险收益率选择一年定存利率（税前）。
注2：（1）招商鑫福中短债A成立日：2020-05-22，历任基金经理：郭敏(2020-05-22至2022-01-27)、李家辉(2021-09-28至今)，业绩比较基准：中债总财富（1-3年）指数收益率*90%+一年期定期存款利率(税后)*10%，自成立以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：5.22%/3.49%(2021)、2.03%/2.61%(2022)，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：12.20%/8.18%。
（2）招商鑫诚短债A成立日：2022-11-09，历任基金经理：李家辉(2022-11-09至今)，业绩比较基准：中债综合财富(1年以下)指数收益率*90%+一年期定期存款利率(税后)*10%，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：3.73%/2.04%。【基金成立以来至2023年9月30日暂未经历完整会计年度，不展示年度基金回报与同期业绩比较基准收益率】
（3）招商鑫利中短债A成立日：2022-12-20，历任基金经理：李家辉(2022-11-09至今)，业绩比较基准：中债综合财富(1年以下)指数收益率*90%+一年期定期存款利率(税后)*10%，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：3.61%/1.64%。【基金成立以来至2023年9月30日暂未经历完整会计年度，不展示年度基金回报与同期业绩比较基准收益率】
（4）招商鑫嘉中短债债券A成立日：2022-12-08，历任基金经理：李家辉(2022-12-08至今)，业绩比较基准：中债综合财富(1-3年)指数收益率*70%+一年期定期存款利率(税后)*30%，自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：2.28%/2.45%。【基金成立以来至2023年9月30日暂未经历完整会计年度，不展示年度基金回报与同期业绩比较基准收益率】
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅作为宣传用品，不作为任何法律文件。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。请在投资前认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金产品由招商基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本产品的特定风险详见公司官网http://www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。
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