年底了，稳稳的幸福怎么选？

临近年底，A股一如既往的持续震荡，有朋友吐槽，“临了临了，还得保卫一下”。此时此刻，相信多数人只想要稳稳的幸福，安稳地过个年。

纵观全市场的公募产品，除了货币基金，能够兼顾安全性、流动性、收益性的那就是同业存单基金了。

同业存单基金：低波动、高流动性、高稳健性

明白同业存单基金前，需要理解什么叫同业存单。

同业存单是一种由商业银行或其他存款类金融机构发行的、在固定期限内承诺支付一定利息的短期融资工具。

它的期限通常比较短，分为1个月、3个月、6个月、9个月和1年期。

作为金融机构管理流动性、进行资金调配的重要工具，同业存单与同业存款、同业拆借等有很多相似之处，可以被视为是场内进行的更标准化、低风险的同业业务。

但是，同业存单的投资门槛比较高，一般最低认购额在1000万元以上，让大部分的个人投资者望尘莫及。

这时候，同业存单基金应运而生，顾名思义，这是一种主要投资于同业存单的基金。

2021年11月公募开始发行，采用的策略是跟踪“中证同业存单AAA指数”，即选出一个能够有效反应同业存单市场的指数，然后去跟踪。

该指数选取在银行间市场上市的主体评级为AAA、发行期限1年及以下的同业存单作为指数样本，反映信用评级为AAA的同业存单的整体表现。

同业存单指数基金具有以下特点：

1//  费用低

同业存单指数综合费率为0.45%/每年，买入时不收取认购费、申购费，持有满7天免赎回费。

2//  流动性强

满7天后，可以在开放日赎回，无需滚动持有。（注：基金认购期间、基金成立后的封闭运作期内不可以赎回及转换转出。不满足最短持有期7天（节假日顺延）的份额不可办理赎回及转换转出。）

3//  风险可控

信用风险方面，中证同业存单AAA指数100%由主体评级为AAA的同业存单构成，整体面临的信用风险相对较低。

利率风险方面，中证同业存单AAA指数成份券的发行期限均在1年及以下，指数的综合久期相对较短，因此受到利率变化的影响更小。

4//  风险收益比具有性价比

数据显示，同业存单指数基金中长期收益率均高于货币基金指数，拉长到近三年，收益表现甚至比久期更长、信用风险更高的短债基金还高。

波动性上，同业存单AAA指数基金波动性小于短期纯债基金，略高于货币基金。

数据来源：Choice，截至2023/12/5；收益率计算采用普通收益率、计算周期月

除了产品自身的特点，更重要的是，站在当前时点，同业存单基金也吸引力满满。

资金面收敛+存款季节性回流，同业存单配置价值凸显

最近有个比较引人关注的事，同业存单与MLF倒挂了。

1年MLF利率一般可视为存单利率的上限，截至12月1日，1年期 AAA 同业存单收益率为 2.63%，同期上限1年MLF为2.50%，处于历史相对高位。

图：1Y AAA同业存单收益率与MLF利率

资料来源：Wind，天风证券研究所，截至2023/12/2

为什么会倒挂？后续是否会持续？

10月以来特殊再融资债发行规模高达9563亿元超市场预期，地方债发行节奏加快等原因短期内造成了银行资金面的收敛，推动存单利率上行。

虽然央行在引导信贷投放节奏平滑，但跨年后的1-2月依然会是全年中信贷投放力度较大的时间段，也就是说，银行负债压力仍存。

此外，随着时间来到季末，存款回流到理财，存单发行量进一步提升。

因此，站在当下时点，同业存单收益率或已达到性价比区间，配置价值凸显。

汇添富中证同业存单指数基金：固收大厂出品，历史管理业绩较好

汇添富中证同业存单AAA指数7天持有期（015875），它主要跟踪中证同业存单AAA指数，80%及以上基金资产投资于同业存单。

自成立以来，基金整体走势平稳，尽管中间偶有波动和回撤，但产品净值修复较快，最新单位净值创历史新高。

基金经理温开强，具有11年证券基金从业经验，超4年货币基金管理经验。素有“货币专家”的称号，曾任长城基金交易员，中金基金交易主管，2016年8月加入汇添富基金，现任固定收益基金经理。

（基金经理 温开强）

他非常了解国内货币市场的结构，熟悉不同投资主体的业务模式，债券投资实战经验丰富，拥有多年的流动性管理经验，很强的风险管理意识。

其所在的现金管理部成立于2017年，团队成员稳定，专注现金类产品管理，对资金面、久期管理很敏感。

海通证券2023年7月2日发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，汇添富 近10年（2013/7/1-2023/6/30）固收业绩在大型基金公司中位居前3（3/14），妥妥的业内第一梯队。

最后，提醒一点，尽管同业存单指数基金风险较低，但并不代表着完全没有风险，建议适度放长一点持有周期。数据显示，汇添富中证同业存单AAA指数7天持有期（015875）成立后季季正收益率100%，月度盈利百分比为94.12%，值得持续关注。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。中证同业存单AAA指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保该指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。同业存单指数基金采用市值法估值，尽管产品主要投资于存单等低风险品种，但基金净值仍会存在正常波动，可能出现单日亏损的现象。本基金对于每份基金份额设置7天的最短持有期，在最短持有期内基金份额持有人不能提出赎回申请。本产品属于低风险等级（R1）产品，适合经客户风险承受等级测评后的全客户类型，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。具体发行时间以公告为准。$上证指数(SH000001)$$汇添富中证同业存单AAA指数7天持有期(OTCFUND|015875)$