摘 要
1、全球科技巨头发布多模态大模型Gemini，大模型技术的不断改进可能促进了昨日AI+相关产业链的情绪。随着技术上的不断突破，多模态应用的商业化落地可能是接下来市场的关注焦点，应用端的游戏、软件等板块有望受益。而游戏板块基本面上看，受到“版号发放常态化+本土游戏出海+AIGC驱动降本创新”多重利好，或可适当关注，但需警惕波动较大的风险。
2、AI大模型的应用也有望带动新一轮算力需求，当前算力仍是阻碍AI模型训练端、推理端及应用端的主要瓶颈之一，可适当关注上游算力相关的通信及芯片、半导体设备领域。随着国际大厂的存储芯片涨价，国内存储芯片有望引领整个半导体芯片板块出现反弹行情；此外中长期来看，国产化和自主可控仍然是行业确定性较高的主线，人工智能的发展也有望在长期为算力行业打开新的增量空间。
正 文
一、大盘分析
昨日A股早盘弱势调整，午后市场短线反弹，三大指数一度翻红，其中上证指数收跌0.09%报2966.21点，深证成指跌0.14%报9519.91点，创业板指跌0.25%报1877.21点。量能方面，昨日市场成交额8342.7亿元，北向资金午后明显回流，全天小幅净买入3.73亿元；其中沪股通净买入12.26亿元，深股通净卖出8.53亿元。盘面上，昨日受全球科技巨头发布多模态大模型Gemini消息利好，AIGC相关产业链领涨。
海外方面，经济数据方面，美国11月“小非农”ADP就业人数录得10.3万人，低于市场预期的13万人和前值11.3万人，进一步反映出美国劳动力市场走弱，市场的降息预期有所升温，十年美债收益率下行，对外资流出的影响进一步缓解，北向资金昨日净流入。
二、科技板块
消息面上，美国当地时间12月6日，全球科技巨头发布多模态大模型Gemini，官方账号称其为“有史以来性能最强的AI大模型”。大模型技术的不断改进可能促进了昨日AI+相关产业链的情绪，应用端的游戏ETF联接C（012729）、软件ETF联接C（012637），以及中上游的$国泰中证计算机主题ETF联接C(OTCFUND|010210)$、$国泰中证全指通信设备ETF联接C(OTCFUND|007818)$均有所上涨。
具体来看，该全球科技巨头针对不同场景发布了三种不同版本，分别是1）Gemini Ultra：最大功能最强的模型，用于数据中心和企业级应用；2）Gemini Pro：或可扩展各种任务，支持包含Bard等大多数谷歌AI应用；3）Gemini Nano：用于手机、PC等移动端和本地化部署的设备。其中用于处理高度复杂任务的Ultra版本性能在32个广泛使用的学术基准测试中有30个都表现出了超越目前的最佳成果（SoTA）。
随着技术上的不断突破，多模态应用的商业化落地可能是接下来市场的关注焦点，应用端的游戏、软件等板块有望受益。此前大火的Pika1.0应用展示效果较好，具有进一步商业化推广的空间；而国内部分游戏公司也开始进行此类尝试，如某公司发布自研AI视觉大模型MiracleVision（奇想智能）4.0版本，主打AI设计与AI视频，将于2024年1月陆续应用于旗下美颜、拍照App产品。多模态应用有望在影视、广告、游戏等领域快速渗透，拉动行业的降本增效。
游戏板块基本面上看，游戏板块受到“版号发放常态化+本土游戏出海+AIGC驱动降本创新”多重利好。短期看，大厂重磅作品获得版号、热门新游陆续上线，游戏市场供需有望产生共振、迎来反弹，游戏公司业绩释放或可期。传媒板块已有所回调，加上海外流动性趋松可能对成长板块构成一定利好。
感兴趣的小伙伴或可适当关注下游应用端的传媒及软件板块，包括$国泰中证动漫游戏ETF联接C(OTCFUND|012729)$、$国泰中证全指软件ETF联接C(OTCFUND|012637)$，但需警惕板块波动较大的风险。
三、芯片板块
AI大模型的应用也有望带动新一轮算力需求，当前算力仍是阻碍AI模型训练端、推理端及应用端的主要瓶颈之一，可适当关注上游算力相关的通信及芯片、半导体设备领域。芯片行业基本面来看，此前由于下游消费电子需求不足、库存较高，芯片板块持续承压，近期有望迎来周期底部反转。
根据IT之家消息，综合台媒《经济日报》《工商时报》等报道，继韩国某电子龙头传出明年上半年逐季涨价之后，全球第四大储存型NAND Flash供应商企业也在近日向下游通路、代工厂客户发出“涨价通知”，提到NAND闪存产品的售价也将在未来几季上涨，累计涨幅可能高达55%。
随着国际大厂的存储芯片涨价，国内存储芯片有望引领整个半导体芯片板块出现反弹行情。根据Yole Intelligence最新存储芯片市场的监测数据报告，存储芯片市场有望将于今年四季度开始复苏，由于供应商积极减产，2024-2025年存储市场或以供应不足和价格攀升为主要特征。
此外中长期来看，国产化和自主可控仍然是行业确定性较高的主线，国产晶圆厂的逆周期扩产叠加国产化份额持续提升将推动产业链景气度。人工智能的发展也有望在长期为算力行业打开新的增量空间。
某券商分析师表示，在美芯片禁令下，中国强烈的算力需求产生缺口。而经过一系列测算，大模型浪潮下，无论是推理还是训练，算力需求都是惊人的。在信创政策共同作用下，国产替代趋势显著，且得到产业认证。因此在美芯片禁令下，算力芯片格局有望重构，国产其他异构算力芯片或将占领更多市场。
芯片、半导体设备等算力板块受益于“库存见底+国产替代+AI驱动”，可继续关注相关的$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$、$国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接C(OTCFUND|019633)$。
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