股市
回顾本周：市场回调后出现盘整，科技板块曙光初现。
上证指数、深证成指、创业板指周初回调后出现盘整，分别下跌2.05%、1.71%、1.77%；港股方面，恒生指数下跌2.95%。分板块看，传媒、通信、农林牧渔涨幅位居前三，分别上涨1.80%、0.82%、0.18%，建筑材料、国防军工、轻工制造跌幅较大，分别下跌4.34%、3.80%、3.79%。
细分板块来看，科技板块内部传媒、通信、人工智能轮番上涨，有望再现年初科技板块领涨局面。科技产业迎来阶段性突破，大模型超预期及初创公司PIKA带起AI视频热潮，美股个别龙头股大涨映射到A股市场，TMT板块领涨；消费板块，猪价超预期下行及产能去化数据较好，刺激农林牧渔板块上涨；周期板块，房地产销售依然低迷， 二手房价格环比跌幅扩大，地产链仍然面临较大压力，股价持续回落；制造板块，军工板块订单预期调整部分个股大幅调整，板块整体偏弱。
股市观点：市场有望回暖
展望后市，市场仍处于估值较低位置，政策提振投资者信心，市场有望回暖。从反弹的行业和风格选择来看，一方面人工智能的产业趋势或持续演绎，人工智能从软件到硬件正在逐步落地商业模式，建议关注科技制造板块的中长期景气成长趋势；同时短期市场或依然是主题/事件驱动的阶段，可考虑阶段性参与相关主题；此外，随着上市公司经历2023年弱修复，未来伴随行业供需结构调整、并购整合预期等，建议关注部分公司周期拐点类资产投资机会。
债市
回顾本周：债市呈现震荡走势，10年期国债收益率为2.68%，与上周持平。
出口数据连续两个月同比正增长，表现尚可。本周央行公开市场逆回购到期21360亿元，逆回购投放10770亿元，实现净回笼10590亿元。中国11月进出口总值3.7万亿元人民币，同比增长1.2%，其中，出口增长1.7%，前值降3.1%；进口增长0.6%，前值增6.4%；贸易顺差4908.2亿元，扩大5.5%。以美元计价，进出口总值5154.7亿美元，同比持平，其中，出口增长0.5%，预期增0.7%，前值降6.4%；进口下降0.6%，预期增3.5%，前值增3%；贸易顺差683.9亿美元，扩大4%。
海外方面，美国11月Markit制造业PMI终值为49.4，初值49.4；Markit服务业PMI终值为50.8，前值50.8；Markit综合PMI终值为50.7，前值50.7，数据符合预期。
中央金融委员会办公室、中央金融工作委员会在《求是》发表题为《坚定不移走中国特色金融发展之路》的文章。文章指出，要着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。必须深化金融供给侧结构性改革，加快建设中国特色现代金融体系。要完善金融监管体制机制，实现金融监管全覆盖。必须有效防范化解金融风险。持续完善金融风险监测、识别、预警、处置体制机制，强化风险源头管控，坚决维护好经济金融安全和社会大局稳定。
中小银行专项债年内发行规模超2000亿元，创历史新高。今年以来，中小银行发展专项债发行明显提速，截至12月7日，已有黑龙江、辽宁、安徽在内的15地发行共17只中小银行专项债，合计发行1805亿元。算上广西与山东计划发行规模，预计共发行2082.8亿元。今年发行规模创中小银行专项债发行历史新高。
财政部就穆迪下调我主权信用评级展望有关问题答记者问称，穆迪作出调降中国主权信用评级展望的决定，对此感到失望。今年以来，面对复杂严峻的国际形势，在全球经济复苏势头不稳、动能减弱的背景下，中国宏观经济持续恢复向好，高质量发展稳步推进，尤其是三季度以来，积极变化进一步增多，内生动力不断增强，经济增长新动能持续发挥积极作用，预计四季度中国经济将保持回升向好态势，中国仍是世界经济稳定增长的重要引擎。国际货币基金组织预计今年中国对全球经济增长的贡献率超过30%。
债市观点：短端资金价格在跨年之前可能会保持在相对较高的水平。
展望后市，市场依然处于紧平衡状态，资金价格维持在较高水平，收益率曲线期限利差处于低位，与此同时信用利差目前也处于历史较低位置。短端资金价格在跨年之前可能会保持在相对较高的水平，长端债券收益率或将震荡。建议关注3年期的制造业主体信用债及券商保险的永续债的投资机会。
数据来源：Wind。时间截至：2023/12/8。
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