价值投资 ——梅花生物（600873）

梅花生物的估值分析——按8年Roe贴现法估值：

1、梅花生物一直高分红；且每年10亿回购，目前刚启动第三个10亿回购！所以，不存在业绩“盈余管理”，更不可能造假。可放心大胆持有。

2、梅花生物现有3个新建项目，且有一个项目下半年刚开始投产，业绩从三季度开始触底反转。即， 估值Roe至少=（4*0.27）/4.44=24.3%。

3、梅花生物的合理估值=4.82*【（124.3%）/（105%）】^8=18.52元/股左右。

4、梅花生物未来1年的升值空间=（18.52*124.3%）/9.35-1=146.66%左右。

5、梅花生物未来8年的升值空间=【18.52*（124.3%）^8】/9.35-1=1028.66%左右。

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