曙光不远，耐心布局

上周上证指数小幅下跌2%，而创业板指跌幅1.77%，市场继续震荡回踩夯实底部。结构上，涨幅较大的汽车和零部件板块大幅度调整，而传媒和通信板块延续反弹，整体上高低切换。

展望本周，市场的关注点是本周的中央经济工作会议定调，同时11月的经济数据也进入密集披露的阶段，人民币反弹后可能有个震荡整固的阶段。短期市场处于震荡回踩夯实底部的阶段，适合调整后增加仓位，不适合追涨，但总体上提供了再一次加仓布局的机会。如果市场继续调整，我们预计十二月下旬可能调整到位，曙光不远，耐心布局。

中期维度，我们认为当前或是中期底部，或可类比18年四季度（19年从年初开始上涨，全年涨幅22%），机会或大于风险，只是需要时间去夯实底部，切忌追涨杀跌。结构上，我们复盘的结论是在美债收益率下行阶段，成长和消费的超额收益更明显，所以适合在大盘下跌的过程中加大成长和消费的仓位。

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