文/二马小姐
今日（12月11日），两只深证50ETF正式上市交易。
今年ETF规模大增，新品不少，但深证50ETF还是值得特别讲讲。一来这是少有的代表深交所“核心资产”的指数，二来这只指数本身，无论从成份股特点，还是历史数据来看，都还是颇有亮点，可投资性比较强。
说起来，深证50指数11月15日才刚刚正式发布，随后首批深证50ETF紧锣密鼓着手发行，并且大卖超过50亿，成为近期基金发行市场里难得的强心针。
深证50：深市旗舰宽基
深证50的定位，一言以蔽之，就是“深市旗舰宽基指数”，聚焦深证交易所的核心龙头。成份股主要是深市市值规模大，行业代表性强，公司治理良好（ESG）的50家龙头公司。
这只指数让人很容易联想到上证50。但和大家熟悉的上证50相比，深证50具有非常明显的创新成长属性，两者差异化明显。
从编制方案来看，深证50也有别于传统的宽基指数，并且有更浓厚的新兴时代特征。
比如，为了行业覆盖更为均衡全面，深证50指数的待选样本，包含“选取所属三级行业排名位于A股前3的股票作为待选样本”，这样可以纳入更多细分行业的代表性龙头，更具行业代表性与均衡性。
同时在编制指数时，还充分考虑了公司治理和ESG（社会责任投资）。
在编制指数过程中，“剔除国证ESG评级在B以下的股票”，且选样时重点关注公司治理得分，使指数成份股具有较好的ESG评价与公司治理水平。ESG关注企业在环境、社会和治理三个维度上的表现。
从指数前20大权重股来看，深证50指数覆盖多个不同领域的细分行业龙头。
比如动力电池龙头宁德时代，医疗龙头迈瑞医疗，人工智能龙头科大讯飞，新能源汽车龙头比亚迪等。还有大家熟悉的五粮液，东方财富，立讯精密，汇川技术，顺丰控股，牧原股份等等。基本上都是各新兴行业龙头。
图：深证50指数前二十大权重股
数据来源：Wind，截至2023年11月底
指数特点：
长期业绩优秀，成长风格明显
深证50，窃以为有几个特点尤其值得大家关注。
一是过往历史业绩数据看，很有吸引力。
自基日（2002年底）至2023年11月底，深证50年化收益近10%。显著跑赢上证50，沪深300等A股主要宽基指数。
图：A股大盘宽基指数历史表现对比
数据来源：Wind，截至2023年11月底
如果放在全球主流指数里看，同样的时间段，深证50年化收益率近10%，超越了标普500，还有一些发达国家市场主流指数（下图）。表现出深市核心龙头公司过去20年很高的成长性，以及长期投资价值。
图：海外主要宽基指数区间年化收益率
数据来源：Wind，截至2023年11月底
第二个特点是新兴行业占比高，且行业分布比较均衡。
深证50覆盖多个不同领域的新兴行业龙头，而且新经济行业占比较高，以工业、信息技术、可选消费、主要消费、医药卫生等为主的新经济板块占比达到85%。
同时行业分布比较均衡（下图），能够较好地代表经济结构转型下的未来发展趋势，也可在一定程度上反映我国经济产业结构动态变化。
图：深证50指数新经济行业占比
数据来源：Wind，截至2023年11月底
第三个特点，指数成份股明显的成长风格。
深证50成份股，无论从盈利质量，还是业绩增速看，成长性都比较好。深证50成份股2022年平均净资产收益率（ROE）约20%。盈利增速看，深证50成份股近3年净利润年复合增长率中位数约24%。
和A股几个主流的宽基指数相比，也能清晰看到深证50的成长属性。
深证50的成份股平均总市值1531亿，与沪深300相当，显著低于上证50，MSCIA50。同时截止11月底，最新平均市盈率19.2，过去3年净利润复合增速14.3%，从估值到业绩增速，都体现出典型的成长风格。
图：宽基指数市值与业绩成长性
数据来源：Wind，截至2023年11月底
第四个特点是可持续性，包括编制方法中考虑到公司治理、ESG因素。
深证50指数在选样时加入了公司治理得分等指标，成份股在ESG及公司治理等方面的得分明显高于A股市场整体水平，也体现出深市核心资产较好的可持续发展能力。
分红角度看，2022年指数成份股现金分红，合计约1200亿元，占深市整体分红比例约30%；同时，成份股中连续3年分红的公司达44家，占比高达88%。
更高弹性，捕捉底部反弹的工具
深证50从交易角度看，也非常有吸引力。由于弹性更高，非常适合作为捕捉市场反弹的工具型产品。
比如从历史数据看，过去在成长风格反弹开始后的1个月，或2个月，几个主流宽基指数的上涨幅度相比，深证50明显较高。弹性明显更大（下图）。
从2008年至今，每当成长风格开始反弹，1个月的收益水平看，深证50平均收益6.72%，显著超越深证100、上证50，沪深3000。而当统计反弹2个月时，深证50平均收益15.77%，亦是大幅超过其他几个主流宽基指数。
图：成长风格反弹开始后1个月的指数区间收益
数据来源：Wind
图：成长风格反弹开始后2个月的指数区间收益
数据来源：Wind
同样，过去多年的“牛熊转换阶段”，深证50相比其他宽基指数涨幅也更高。
图：市场熊牛转换或阶段反弹的指数区间收益率
数据来源：Wind
现在如果投资者认为市场处于底部阶段，并对市场未来有信心的话，那么深证50作为大盘成长风格的宽基，确实是非常好的选择。不仅可以作为长期配置的选择，也可以作为交易工具。
此次两只深证50ETF共募集超50亿，也体现市场对后市的信心。今日深证50ETF易方达（159150）等首批深证50ETF上市交易后，可能很快还会推出深证50联接基金。料想深证50可能会很快成为市场上最主流ETF之一。
风险提示：以上观点仅作为个人心得分享，不作为投资建议。以上观点、看法和思路根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。基金过往业绩不代表其未来表现。基金有风险，投资须谨慎。
$深证50ETF易方达(SZ159150)$$沪深300ETF易方达(SH510310)$
$深证50ETF富国(SZ159350)$
本文作者可以追加内容哦 !
