欧洲11月跟踪，特斯拉到港支撑环比提升，退补及经济疲软致同比下降

中信建投电力设备行业动态：欧洲11月跟踪，特斯拉到港支撑环比提升，退补及经济疲软致同比下降

核心观点

欧洲九国11月新能源车注册量21万，同比-12%，环比+12%渗透率25%，环比-1.6pct。2023年1-11月欧洲新能源车销量207万辆，同比+16%，其中纯电/插混为140.2万辆/66.3万辆同比+32%/-7%。11月欧洲新能源汽车市场较上月有所回温，但总体上需求增速下降，环比提升主要系供给端特斯拉到港交付能力提升，同比下降主要系德国等退补/经济疲软影响；需求端，欧洲经济疲软和基础设施布局缓慢。预计欧洲2023年电车销量300-310万辆，同比+19%—23%。

行业动态信息

欧洲九国11月新能源车注册量21万，同比-12%，环比+12%，渗透率25%，环比-1.6pct。2023年1-11月欧洲新能源车销量207万辆，同比+16%，其中纯电/插混为140.2万辆/66.3万辆，同比+32%/-7%。

11月欧洲新能源汽车市场较上月有所回温。11月新能源车销售大国德国注册量同比-39%，挪威新能源汽车注册量同比-46%，预计主要系经济疲软及高基数，同时德国有退补因素，法国和西班牙销量稳步增长，同比+39%/+42%，环比+14%/+15%。新能源车环比增长主要系供给端特斯拉到港交付能力提升。

1）从供给端看，特斯拉到港交付能力提升。11月欧洲九国特斯拉注册量合计2.85万辆，环比+117%，渗透率升至14%，ModelY和Model 3分别位列欧洲新能源销量版单的第一和第二位。除去特斯拉影响后九国新能源注册量环比+3.8%。

2）从政策端看，各国补贴退坡冲击有限，但存在去年高基数的问题。各国取消PHEV补贴，执行BEV补贴，相应补贴幅度仍然可观，西班牙法国等退坡冲击有限，但挪威和德国等有一定影响

3）从需求端看，欧洲经济疲软和基础设施布局缓慢。2023年欧元区经济表现不及市场预期，高利率恐将持续，导致消费需求下降。作为欧洲新能源汽车销售大国的德国，11月注册量仅为6.31万辆，同比-39%；新能源汽车渗透率高达90%的挪威，11月注册量仅为9，380辆，同比-46%。同时，欧洲充电站项目获批面临困境，阻碍各国建立充电中心的条款正在不断增加。

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