如何正确看待“我要稳稳的幸福”近2年表现？

今年来，关于交银投顾组合“我要稳稳的幸福”的争议还是比较大的。

主要是不少持有人认为该组合相比前几年，业绩差距太大了。

我先说我对“我要稳稳的幸福”近两年业绩评价：4个字——中规中矩。

虽然没有前些年业绩亮眼，但是也不至于像一些人说的亏很惨。

“我要稳稳的幸福”业绩表现情况

交银投顾组合“我要稳稳的幸福”是一个定位为“中低风险”的基金组合。

其投资目标很明确：先严控风险，再慢慢追求收益。

权益类基金占比限制：5%-15%

业绩比较基准：90%*中债综合全价指数+10%*中证偏股基金指数

交银投顾组合“我要稳稳的幸福”成立于2017年1月，成立以来至今，运行了快7年了，妥妥地穿越牛熊，累计业绩40.25%，复合年化收益率5%。

拆分到单独的年份来看，“我要稳稳的幸福”做到了从2018年到2021年，连续4年的每年超5.5%的业绩。特别是在2018年熊市，“我要稳稳的幸福”凭借5.52%的正收益捕获了一众跟投者！

 但是，到了2022年，“我要稳稳的幸福”首次出现年度负收益。这让连续4年盈利的持有人们一时间无法接受。而2023年的业绩也在1%左右波动，并没有出现往年超5%的优异业绩。

为什么近2年的业绩相对比较拉垮呢？ 

这就要拆分债市和股市，分别来看：

我们用中债综合指数来代表债市，用沪深300指数来代表股市。

可以看到：2018年虽然股市是熊市，但是中债综合指数的涨幅超过了8%，妥妥的债牛。

但是，2022年股市到了熊市，沪深300跌破20%，而2022年的债市与2018年债市比，相差5%！

2022年这种情况又被称为股债双杀。因此，在2022年“我要稳稳的幸福”亏损-0.9%我觉得也是可以理解的了。 

2023年与2022年一样，债市整体表现都不是很好；好在2023年的股市没有2022年跌那么惨，所以，今年的“我要稳稳的幸福”目前还可以做到正收益。 

所以，总的来说，近2年“我要稳稳的幸福”表现不如前几年的核心原因就是：股市和债市表现都不好，巧妇难为无米之炊。

如何正确看待“我要稳稳的幸福”近2年表现

1、首先要承认“我要稳稳的幸福”在近2年的的业绩不如前几年辉煌。我认为主要原因是就是股债双杀。并且，投顾组合往往受到合规等限制，必须要带者镣铐跳舞，不能把股债仓位同时都降得很低，只能在既定的仓位要求内去做股债配置的调整。

2、 这两年的经济不景气以及外部环境的不确定性，相信大家也是深有感触的。所以，投资目标也得跟着调整。前些年不少人买基金还指望“定投十年赚十倍”，再不济也要“年化收益率10%”，现在谁还这么想？特别是投资股债两市的基金，能做到不亏就是赚了。

3、 我们要学会正确评价“中低风险”等级的基金(投顾)产品。“中低风险”并非保本保收益，它也是会波动，会有浮亏的时候。如果无法忍受一点点浮亏，那就只能选择银行存款或者货币基金。

那么，如何正确评级“我要稳稳的幸福”这种“中低风险”的产品呢？

除了看业绩，更要看风险控制能力！这对于稳健型产品来说，才是最至关重要的。

就拿“我要稳稳的幸福”来说，虽然近2年业绩不如前几年，但是它守住了底线——严格控制风险。

这一点主要体现在“最大回撤”控制在-3%以内，“年化波动率”也能控制在3%以内。能做到这一点也是不容易的，大家可以自己去扒一扒其他的“中低风险”投顾组合，最大回撤超过-3%，甚至超过-5%的，比比皆是。

在“我要稳稳的幸福”这个投顾组合的运作上，我看到了交银投顾团队并没有为了去博业绩，盲目加仓热门股票类基金，而是始终以“控制风险”为最关键的任务。

团队明知持有人对近两年的业绩不太满意，也坚决守住底线，不去做高风险的事情，不让自身动作变形。

所以，我觉得，交银投顾团队能扛住如此大压力，坚持自身的投资体系，不去风格飘逸，也是很相当不容易的，同样也是值得我们继续信任的。

4、最后，交银投顾团队本身能力和态度是没有问题的。

这一点从日常【运作回顾】、【调仓报告】，【偏债偏债配置信号】等服务的发布就能看出来。交银投顾团队非常关注市场变化，并能及时对组合做调仓操作。

比如，今年10月份全球避险情绪提升，为了降低债市波动对组合的影响，交银投顾团队提升了近10%的货基配置比例，从而达到严控回撤的目的。 

又比如，11月末，交银投顾发布第5期【交银偏债配置信号】，得分只有26分，给到的建议是“增配短债基金”。说明当前长债基金的波动较高，可以通过增配短债来降低风险。

紧接着，在12月初“我要稳稳的幸福”调仓时，交银投顾知行合一做到了增配短债基金（$交银稳鑫短债债券A(OTCFUND|006793)$和$交银稳利中短债债券A(OTCFUND|008204)$），目的就是为了严控风险。并且，为了让组合波动更低，业绩更稳，把权益类基金往“高股息”去靠（$创金合信中证红利低波动指数C(OTCFUND|005562)$）。

所以，在我看来，为了让组合更“稳”，团队真的已经很努力了。

特别是今年，交银投顾还推出了【幸福电波】栏目来广泛听取持有人建议；为了做好投资者教育，更是重磅打造了【“稳稳的幸福”投资课】。一切只为了能提升持有人的投顾体验。

2023年已经到了尾声，展望2024年，我不做预测。并且，我认为极少有人能预测准确明年股市和债市的走势。我只希望我选择的投顾团队能适应环境变化的，能在未来投资中，跟随趋势与变化，做好股债配置与基金优选。这一点，我相信交银投顾团队是可以做好的。

本周不是发车周，我还是照例给大家汇报一下我自己跟车的“交银全明星”与“交银指数星球”持仓情况。

经过大盘跌破3000点后，高风险的“交银全明星”的回撤加了一些，目前我的持有收益率为-7%；而以红利策略为核心仓位的“交银指数星球”则体现出了极强的抗跌能力。

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