摘 要
1、受消息面影响，地产链情绪提振，昨日$国泰中证全指建筑材料ETF联接C(OTCFUND|013020)$上涨。前日晚间，保利发展发布回购和实控人增持的公告，市场认为此举体现了头部企业对地产板块未来发展的信心。从需求端来看，地产数据仍然偏弱，拖累建材整体需求。从供给端来看，建材行业整体仍处于供过于求的出清期，不同子板块基于出清和过剩程度不同而出现分化，预计行业整体可能要等到大幅出清、需求修复之后价格才能回归均衡。
2、连续多日上涨后，$国泰中证全指通信设备ETF联接C(OTCFUND|007818)$昨日回调。此前，以多模态为首的AI概念持续受到市场关注，从中短期来看，算力和通信等AI的基础设施的建构仍存在很大机遇。就通信而言，高性能的AI训练需要高效的传输架构，从而对光模块的数量和带宽都产生了较高需求。估值方面，中证全指通信设备指数当前市盈率（TTM）位于五年来18.04%分位，具有一定安全边际。
正 文
一、大盘分析
昨日A股缩量攀升，证券午后异动，沪指收复3000点，市场逾3100股上涨；科创50全天低迷，盘中跌超1%；北证50相对活跃，上涨逾1%。
上证指数收涨0.4%报3003.44点，深证成指跌0.08%报9625.26点，创业板指跌0.62%报1903.87点，科创50指数跌0.97%报869.97点，北证50涨1.22%，万得全A涨0.23%，万得双创跌0.3%，万得微盘股指数涨0.99%。市场成交额7982亿元，北向资金实际净卖出50.24亿元。
二、建材板块分析
受消息面影响，地产链情绪提振，昨日建材ETF联接C（013020）上涨。
前日晚间，保利发展发布回购和实控人增持的公告，称未来12个月内实控人保利集团将通过竞价交易方式增持公司A股股份2.5至5亿元，公司将于3个月内通过集中竞价交易方式回购A股股份10至20亿元。市场认为此举体现了头部企业对地产板块未来发展的信心，受此影响，地产链昨日大幅拉升，房地产和建材涨幅居于中信30个一级行业中第一、第二位。（提及个股仅为说明行业观点，不构成投资建议）
从需求端来看，地产数据仍然偏弱，拖累建材整体需求。2023年1-10月新开工累计同比降幅23.2%，销售面积累计同比降幅7.8%。中金公司预期24年市场整体呈弱复苏态势，受施工面积下降、地方政府资金受限等因素影响，新开工可能仍处于负增长区间，销售同比增有望回正。房改、城中村、中央财政投资等则可能成为24年的政策变量，小幅提振建材需求。
从供给端来看，建材行业整体仍处于供过于求的出清期，不同子板块基于出清和过剩程度不同而出现分化，如水泥行业过剩严重、出清困难，库容比处于历史高位。预计行业整体可能要等到大幅出清、需求修复之后价格才能回归均衡。估值方面，尽管自21H2进入下行周期以来已经持续回调，中证全指建筑材料指数当前的市盈率（TTM）为21.64x，仍处于历史较高分位。
历史同期全国水泥库容比
三、通信板块分析
连续多日上涨后，通信ETF联接C（007818）昨日回调。
此前，以多模态为首的AI概念持续受到市场关注。消息面上，12月6日谷歌发布Gemini 1.0，可支持文本、图片、视频和音频的输入，并输出文本和图片，其性能最强的Ultra模型多方面性能得分优于GPT4，Nano模型支持移动设备运行。市场普遍认为，该模型的推出将推动AI产业新一轮的竞争和革新，而从中短期来看，算力和通信等AI的基础设施的建构仍存在很大机遇。
就通信而言，高性能的AI训练需要高效的传输架构，从而对光模块的数量和带宽都产生了较高需求。800G 光模块相较 200G/400G 光模块具有高带宽、功耗低等优点，有望在 AI 大模型网络架构中提升渗透率。其他如光点供封装的CPO、线性直驱的LPO等低功耗方案也日益受到市场关注。
估值方面，中证全指通信设备指数当前市盈率（TTM）为24.78x，位于五年来18.04%分位，具有一定安全边际。投资者或可持续关注通信ETF联接C（007818）的投资机会。
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