民生加银何江： 充分发挥量化投资的优势

海外市场，全球制造业PMI回落。欧洲经济低迷，部分主要国家存在持续陷入衰退的风险。美国制造业PMI下降，新订单和就业分项造成较大拖累，美国经济下行压力或逐渐增大。

国内方面，总需求仍不足，基建与制造业投资增速放缓。从利润的产业链条分配来看，原材料和中间品利润占比提升的趋势较为显著。中游制造业利润增速普遍放缓，交运设备、电气机械等行业的累计增速有较大回落。近期名义和实际库存均有所回落，这可能与大宗商品价格调整所诱发的库存观望有关，需求筑底并不稳固。从需求端的高频数据来看，内需仍待提升。

11月大盘指数温和上行，后半月呈现一定压力，小市值风格依然表现强劲。虽然目前经济层面上面临一些挑战，但积极因素在增加，中美两国元首会晤后，短期两国关系将趋于缓和，关注科技成长板块机会。

民生加银新能源智选混合发起等主动产品将采用量化投资的方法进行投资，力求持续战胜业绩比较基准。长期来看，模型将偏向于成长、盈利能力、盈利质量、分析师预期等具有显著阿尔法的因子，并利用量化技术把握因子轮动、子行业轮动的投资机会。量化投资方法具有广度占优、纪律性强和管理精细化等优势，基金将坚持量化投资的理念，争取充分发挥量化投资的优势。

$民生中证内地资源主题指数A(OTCFUND|690008)$

$民生中证内地资源主题指数C(OTCFUND|011607)$