又在下跌，食品饮料路在何方？

今年以来，在强复苏预期不断下修之后，食品饮料板块也出现了相应的回调，截至目前，估值已处于历史低位水平。近期表现仍然稍显弱势，持续下跌，我们认为主要原因在于基本面和资金面承压。

从基本面来看，表现为经济体感较弱，消费力疲软，导致需求端较差。反映到各个细分行业，我们以白酒为例，表现在批价持续承压；市场目前的经济预期也较差，复苏很难看到明朗的势头。而从资金面来看，食品饮料机构持仓和外资持仓占比较大，资金流出压力较大。

我们认为当前股价已对市场悲观预期有所反映，在对明年经济复苏预期不强的情况下，应更关注业绩确定性较强标的，避免杀估值后杀业绩的情况出现。

从投资角度来说，尽管从经济及消费者信心上来看，需求复苏力度转强仍需观察。但是在重磅会议定调偏积极的当口，我们仍然可以期待后续经济复苏的可持续性。

当前可以关注具备较强业绩确定性的优质的细分行业龙头，结合估值性价比，仍然具备长期配置价值，短期可能需要谨慎，但也不应过于悲观。

#北向资金净卖出近百亿元#$方正富邦消费红利指数增强(LOF)(OTCFUND|501089)$

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