应对震荡市的“基本法”（1）

在市场行情起起伏伏，主题轮动快的当下，想必不少基民们正经历着过山车般的投资体验。

作为投资者，大家抱着什么样的投资理念呢，又是否想去做强势板块的“跟风者”呢？

当某个单一行业或者主题的风口轮动过来时，往往是非常迅速的，一旦把握不准，就会错失行业的beta收入。同时，股市的风向变化难以捉摸，即使短期内抓住了机遇，也很难保证一直追对风口。因此，对于投资来说，左侧交易很难，择时很难。同时，高位止盈也很难。所以，覆盖单一行业的主题型基金虽然是比较好的增厚收益的产品，但是伴随着高风险，对市场行情的把控能力要求极高，不易上手。

那么，对于普通投资者来说，有什么比较能兼顾体验感和业绩的选择吗？

本篇要介绍的均衡配置型基金产品，就是相对更适合我们普通投资者体质，比较容易上手、不太容易踏空的一种基金产品。

本系列将从以下四个维度讲解，保证大家看完后能对均衡配置型基金产品有比较明确的了解，方便大家自己进行基金选择~

1、  什么是均衡配置型基金产品？

2、  它是如何控制回撤、争取超额收益的？

3、  均衡型基金的核心优势

4、  如何选择均衡型基金？主要关注哪几个挑选要素呢？

基本理念

首先，让我们先来了解什么是均衡配置型基金吧。

相对来说，均衡型基金是一类比较“中庸化”的基金类型。注意，这里的中庸并不是说它们的业绩表现中庸，而是说它们的投资方式追求“中庸之道”。这类基金不过度追求价值、也不过度追求成长，不押注单一赛道、行业配置均衡分散、能适应各种市场环境，涨起来可能缺少一些“锐度”，但跌起来也相对比较温和，是一种适合做底仓、持有体验相对较好的基金。

三类均衡

均衡型基金的“均衡”体现在哪儿呢？主要是以下三类均衡。

（1）       行业的均衡——在多个行业和板块之间进行分散配置

大家都知道一个道理，鸡蛋不能放在一个篮子里，对于投资来说亦是如此，通常均衡型基金产品持仓的某个单一行业或者其相关板块的比例不会超过30%。不把资金集中在一个行业，意味着基金本身的抗风险能力增强，单一行业的涨跌不会对资产造成过大的损失。这样分散配置，往往能在市场波动较大时，展现出较强的回撤控制能力，为投资者带来较为舒适的持仓体验。

但是也需要注意，分散持仓不代表基金经理是在“广撒网”，一股脑得把资金平均地分给每个行业，而是需要和基金经理本身的投资思路相匹配，适应基金的整体投资策略。基金经理会对行业的选择有着严格的标准，从行业的生命周期（通常会选择成长期或者成熟期的行业）到竞争格局（通常会选择竞争格局相对稳定的行业）等多个维度进行考量。选定好行业后也不是被动持有，而是主动根据市场趋势行情做出行业轮动，进行评估，将高行业景气度、低估值或者胜率高的行业纳入到持仓列表中。

（2）       风格的均衡——价值风格和成长风格的混搭

基金投资主要有两大风格，分别是价值型和成长型。

价值型投资的核心思想是寻找被低估的股票，也就是市场价格低于其内在价值的股票，持有并等待其价值回归，这类公司通常已经处于成熟阶段，持有的时间周期可能会比较长。

反观成长型投资是一种更聚焦于企业未来收入和利润增长的投资方式。主要投资目标是目前处于高速发展阶段的公司，这些公司具有高成长潜力、高盈利增长、高市场份额和高竞争优势的特点，但由于这种成长股还处于成长发展期，收入和利润情况都不是很稳定，因此股价的波动可能会比较大，但同时兑换收益的周期可能会缩短。

均衡风格的基金经理在选择股票时灵活性高，有时同时配置价值和成长两种风格的股票，有时侧重配置价值股或成长股，也有时配置兼具价值和成长双重属性的股票。

（3）      "自上而下"和"自下而上"的结合

均衡型的基金经理通常会采用自上而下选行业和自下而上精选个股相结合的方式配置组合。

在重视宏观策略研究，擅长行业选择的同时，也会重视个股的选择和基本面的研究，挑选出不同特性的个股，如能进攻的个股，能防御的或能应对未来不确定性的个股进行配置。

由此可见，这种风格的基金兼顾进攻性和防守性，能有效控制回撤，平滑波动率曲线。因为它在重视回报的同时，也同样重视风险的控制，最终追求相对稳定的、可持续的长期回报。

至此，阿圆向大家讲解了均衡配置型基金的基本理念，接下来将会展开讨论均衡配置型基金是如何争取超额收益的，复盘它的核心优势是什么，以及提供几个选择基金的要素供大家参考。感兴趣的朋友请继续关注。

$圆信永丰优加生活(OTCFUND|001736)$

$圆信永丰致优混合A(OTCFUND|008245)$

$圆信永丰优享生活(OTCFUND|004958)$

风险提示：基金有风险，投资需谨慎；过往业绩不等于未来收益，基金业绩表现具有波动风险。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的不同基金的业绩并不互相保证。本资料不是法律文件，仅供具备相关基金知识的内部工作人员交流使用，请勿作为产品宣传材料向投资者推介。本资料中的信息或所表达的意见并不构成实际投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。投资人购买基金时，应详细阅读《基金合同》《招募说明书》及《产品资料概要》等基金法律文件，并选择符合自身风险承受能力的产品进行投资。投资有风险，敬请理性选择。