各位投资者大家好，我是宝盈基金杨思亮。近日，中央经济会议召开，提出2024年政策基调为“稳中求进、以进促稳、先立后破”，这对我们明年的投资带来哪些启示呢？接下来我将跟大家分享一下我的看法。
此次会议关于经济形势的判断，为“回升向好”，但仍然面临“有效需求不足，部分行业产能过剩社会预期偏弱”等困难和挑战。综合来看，“我国发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好长期向好的基本趋势没有改变”。2024年经济目标为“改善社会预期，巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”，在强调质的提升和量的增长的同时，更加重视社会信心提振和经济增速提升。
之前我们提出，我们认为在很多行业已经进入稳态的情况下，这时候我们要从增量思维转向存量思维。目前看，在2024年的总基调下，这种策略仍然是有价值的。因此，接下来我们会重点关注以下三个方向：
第一，我们会比较注重资本配置能力。存量经营所得如何使用很重要，是分红、回购？还是跨界并购或者说买理财？这些选择对中小股东而言是挺重要的。我们在全市场看哪个行业可能有这方面的特征，最后发现纺织服装特别符合我们的审美，即使进入稳态了，但是增幅很好，有8-10个百分点的股息回报，还有一定的增长，因此我们就会加强对纺织服装的配置。基于此，我们减持了以银行为代表的长久期资产，增持了以交运、纺织服装为代表的具备持续现金流创造能力的资产。
第二，寻找资源品的合适买点。本轮资源品行情里面展现出了比较强的供给侧纪律，不管中国还是美国，上游不管是贵金属还是工业金属，包括原油，它供给侧的纪律是比较鲜明的，另外也可以做到分红回购、保持合理资本开支，因此我们只是在等一个更好的买点。
第三，我们比较看重国际化能力。也许从将来能够兑现可持续成长或者高质量成长的方向上看，外需导向上会有更多的可能性，所以我们从去年开始也强调我们会把一个企业的国际化能力作为重要的考核标准，这是我们做增量的方向。目前能够具备国际竞争力的中国制造产业，典型的就是整车制造。原因是自上而下，我们觉得现在的这种环境里面需要增加外汇储备；另外从国际竞争力的角度来讲，外资认可中国新能源的竞争力；还有事实数据告诉我们，今年出口为数不多的亮点之一就是整车，这可能是我们成本的优势，我们得到了国际化造车公司的认可。
总而言之，我们对明年的投资仍然充满信心，希望能够为各位投资者带来合理回报，感谢大家的支持！
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