个人养老金制度在全国36个先行城市（地区）启动实施一周年！个人养老金有利于应对人口老龄化问题、满足公众日益高涨的养老品质需求。人社部数据显示，截至2023年6月底，全国36个限行城市（地区）开立个人养老金账户人数达4030万人。
开户容易，选到合适的产品却不那么容易？如何挑选合适又可靠的养老产品，是一门学问。我们邀请到了华商基金资产配置部总经理、华商嘉悦平衡养老目标三年持有混合发起式(FOF)基金经理孙志远分享了他的专业思考。
1、 养老目标基金均以FOF形式运作，这种方式有哪些优势呢？
华商基金孙志远：我们先对养老金的类型做一个梳理。按照出资主体的不同，养老金制度可以分为三个层次，分别是政府补助的“基本养老保险”、企业雇主补助的“企业年金”、个人独立出资的“个人养老金”。在大多数国家，这三个层次的建设过程都是按顺序的，个人养老金往往是在基本养老保险和企业年金发展到一定程度，才开始建立并作为补充的。
之所以规定要以FOF形式运作，主要是因为FOF能够匹配养老目标基金的特点。首先，因为大多数FOF产品不直接投资于股票和债券，而是配置基金，所以它已经进行了风险的二次分散，有利于降低投资过程当中的波动性和回撤，这个和养老金投资的属性是相匹配的。其次，公募FOF在投资基金的过程当中，会对底层基金进行归因分析和风格识别，特别是我们会对基金经理进行面对面的交流和调研，对其投资风格、投资能力、投资边界有比较准确和客观的识别。在这个基础之上，再结合我们对市场的前瞻性分析和判断，动态调整底层基金配置。而养老金的投资属性能够更好的发挥出FOF产品固有的策略优势，这也是为什么我们选择FOF形式作为养老金投资的一个重要原因。
2、养老FOF有哪些特色？
华商基金孙志远：养老FOF细分品类众多，其实际同时覆盖了中低、中等、中高三个风险等级，因此它的特色是能同时满足不同退休期限的参与人需求，比如退休期限较远的人群适合风险等级相对高的FOF，退休期限较近的人群适合风险等级相对低的FOF。
3、养老目标基金Y份额是什么？有哪些优势？
华商基金孙志远：基金名称后缀的“Y”，取自“养老金”拼音首字母之意，代表个人养老金单独份额。新设立的基金Y份额只面向个人养老金账户的投资者，单独计算份额净值。Y类基金份额是基金产品针对个人养老金投资基金业务单独设立的一类基金份额，个人投资者通过个人养老金资金账户申购Y类基金份额。除此之外，优惠政策也相当给力，Y类基金份额还可以享有管理费、托管费等费率优惠，在一定程度上能为投资者节省不少费用。举个例子，未来投资者如果通过个人养老金账户申购华商基金养老FOF产品的Y类基金份额，管理费和托管费将较A类基金份额享有5折的费率优惠，且不收取销售服务费。同时，为鼓励投资人在个人养老金积累起长期投资，“Y”份额分红方式默认为红利再投资，以鼓励投资人在个人养老金账户做长期投资。
4、如何购买“Y份额”？
华商基金孙志远：根据《关于公布个人养老金先行城市的通知》，只要在人社部公布的36个先行城市参加了城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，均可办理自己的个人养老金账户，通过个人养老金账户就可以购买养老目标基金Y份额了。投资者首先需要前往符合规定的银行开设个人养老金资金账户，然后只需要向账户中转入资金，就可以购入养老目标基金的Y份额了。需要注意的是，投资者每人每年的投资上限为12000元，可以一次性转入也可分次转入。
5、怎样去选择适合自己的个人养老基金产品？
华商基金孙志远：第一步，了解和确认自己的金融知识。对于金融知识掌握较少的参与人，可以重点关注目标日期FOF，自己的预估退休年限可直接对应相应目标日期，如预估退休年限在2040年的参与人，可直接选择目标日期为2040年的养老FOF产品；而对于金融知识掌握较多的参与人，则可以重点关注目标风险FOF。
第二步，叠加自己的退休年限。如果退休年限较近且掌握金融知识较少，可以关注基金名称里年份较近的目标日期FOF；如果退休年限较远且金融知识较少，可以关注名称里年份较远的目标日期FOF；如果退休年限较远且金融知识较多，可以关注名称带积极、平衡等字样的目标风险FOF；而如果退休年限较近且金融知识较多，可以关注名称带稳健、保守等字样的目标风险FOF。
第三步，挑选最终合适的产品。
划个重点：养老FOF如果过多参与股票投资，可能需要我们谨慎看待。因为过多参与股票投资其实与FOF设立初衷相悖。
其次，养老FOF如果配置公司内部基金比例过高，也需要重点考察，产品本身与投资者投资目标的一致性，毕竟一个公司产品的风格和投资方式的分散度有限。
最后，养老FOF如果通过ETF或者主题基金重仓某个特定主题或者赛道，也值得我们密切观察。历史经验告诉我们，行业和主题的轮动更多可能来自于信息或者短期市场情绪的把握，因此，我们比较推荐脚踏实地的多样化资产配置，发挥FOF专业优势。
值得一提是，养老投资有别于一般投资，其所追求的并非高收益，而是稳健的可持续收益。一般而言，多数人在盛年和中年时期的创造收入能力较强，但随着年岁增大，创收能力难免会下降，但人的消费支出水平往往会因医疗等方面支出而增加。因此，我们应当通过前期合理的资金跨期错配，争取在未来退休后能获得可持续的稳定的现金流，正所谓“未雨绸缪方能有备无患”。
数据说明：数据说明：截至2023.09.30,孙志远拥有11.6年证券从业经历（6.9年证券研究和证券投资基金研究分析经历，4.7年证券投资经历）。孙志远历任基金：华商嘉悦平衡养老三年持有混合发起式（FOF）2021.5.28至今，华商嘉悦稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF） 2021.9.23至今，华商嘉逸养老目标2040三年持有混合发起式（FOF）2021.10.15至今，华商安远稳进一年持有混合（FOF）2022.11.22至今，华商嘉逸养老目标日期2045五年持有期混合发起式（FOF）2023.06.09至今。
风险提示：中国证监会对基金的备案，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于上述基金没有风险。产品为养老目标基金的，名称中含有“养老”不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。上述基金存在不符合法律法规或中国证监会规定的个人养老金基金要求而被移出中国证监会个人养老金基金名录的风险。当被移除名录后，上述基金将暂停办理Y类基金份额的申购。产品在基金合同约定了基金份额最短持有期限，在最短持有期限内，投资者将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。本基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件。以上内容不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。
本文作者可以追加内容哦 !
