【债市解读】存在博弈跨年后资金面转松机会！

【宏观经济政策】 

11月末社会融资规模存量为376.39万亿元，同比增长9.4%。美联储宣布联邦基金利率目标区间维持不变。

【12.14债市回顾】

央行开展2620亿元7天期逆回购操作，今日净回笼1010亿元。Shibor短端品种多数下行，1年期存单利率多下行。银行间主要利率债收益率涨跌不一。短期内，债市定价重心或仍在资金利率，存在博弈跨年后资金转松的机会。

转债市场：周四（12月14日），中证转债指数收盘跌0.16%，万得可转债等权指数收盘跌0.19%。

11月金融数据略不及预期，广发固收认为，11月社融与10月较为类似，政府债发行支撑社融同比多增，贷款基本持平去年同期，存款活化未见改善，因而对债市影响相对有限。

【未来市场走向】

往后看，货币政策存在加码宽松的可能性，一季度或是潜在的窗口期。短期内，债市定价的重心或继续落在资金利率方面，短端利率或接近拐点，博弈跨年前后资金利率转松的可能性；长端可能仍以震荡为主，适度参与，博弈降息预期。

【债券投资策略】

维持对债券市场中性谨慎的看法，会考虑进行阶段配置。本基金作为中短债类风格投资，仍然会以控制回撤为主要目标。

$泰康稳健增利债券A(OTCFUND|002245)$$泰康稳健增利债券C(OTCFUND|002246)$

风险提示：本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金有风险，投资需谨慎。本页面产品由泰康基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。