一、大类资产上周表现
1.权益
数据来源：choice，截止20231215（下同）
本周全球主要股指上涨最多的是道琼斯工业指数，涨幅达到2.92%；下跌最多的是创业板指，跌幅达到-2.31%。AH股溢价率本周走低，港股性价比减弱。内地股指方面，中证全指周跌-0.98%，宽基指数方面，涨幅最大的是北证50，1.05%，跌幅最大的是科创50，-2.39%。
本周美联储释放2024年降息预期后全球股指整体表现较强，连港股这次也不跟A股，恒生指数涨幅跟上了欧美股指。
本周行业涨幅靠前的是综合4.21%、传媒2.47%，跌幅靠前的是食品饮料-4.34%、电力设备-2.74%。市场除了TMT中几个板块，缺少持续性较好的板块，本周依然是“杀白马”的行情，今年表现弱的板块继续走弱。
近期，煤炭、公用事业等高分红板块相对收益排名上升，跟年底机构调仓向防守可能有关系。
主题方面，表现最好的是申万金融地产，申万消费落后。风格因子方面，本周成长与价值风格都收跌。市值风格方面，大中小盘股涨跌相差较大，小盘跌幅远小于大盘。
2.利率与债券
本周市场利率普遍下行，资金面宽松，长端利率较强。中美无风险利差-1.29%，处于倒挂状态，负利差缩小。
主要债券品种以涨为主，表现最好的是30年期国债，表现欠佳的是可转债。
3.汇率
汇率方面，美元指数和人民币指数分别跌1.35%、和跌0.12%。人民币相对美元周升0.87%。主要货币兑人民币升值最多的是澳元，贬值最多的是韩元。一不留神，澳元今年相对人民币也升值了。
4.商品
商品方面，本周南华商品指数下跌-1.28%。涨幅靠前的有碳酸锂2.25%、沪铅1.36%；跌幅较大的有豆粕-14.43%、玻璃-6.97%。豆粕是个神奇的品种，结算价比交易价低了那么多。
贵金属方面，伦敦金上涨0.76%，伦敦银上涨3.76%。受汇率等影响，国内上海金下跌-0.02%，比伦敦金少涨0.78个百分点。金银价格比为84.66有所下降，白银相对黄金更强势。
5.另类资产
另类资产中，涨幅靠前的是中债-国泰君安久期配置策略指数1.01%、全国碳排放权配额CEA0.91%；跌幅靠前的是比特币指数-4.93%。
6.公募基金
主要基金类型中，本周表现较好的是中长期纯债型基金，平均收益0.19%；表现靠后的是普通股票型基金，平均收益-1.10%，本周主动股基跑赢被动股基。
7.资产配置组合
本周我们的十类资产等权配置组合下跌0.28%，主要贡献下跌的是公募REITs和A股指数中证800，剔除房价和公募REITs后的可投资产组合本周上涨0.02%，主要是美股标普500指数的贡献。2023年组合跌幅未0.51%，年化收益率-0.53%，可投资产组合年化收益率3.86%。可投标的组合今年取得4.55%正收益。之前我们对易方达原油A人民币这只基金的年度收益率计算有误，本周更正。
二、下周市场展望
权益方面：本周上证指数周K小幅刺穿长期趋势线（上证998-1849-2440延伸线），和10月底的那次情况类似，接下来就看是在线上调整还是下破长期趋势线不回头。年底这段时间，证监会又开启了加班模式，有利因素在增加。
数据来源：wind，截止20231215
债券方面：年底这段时间资金面偏紧但流动性并没有特别紧，这体现在央妈并未开启大额净投放，年底的债券发行量较大，但是债市依然颤颤巍巍向上行，说明除了央行，还有很多资金在主动向债市流入。2023年全年债牛格局基本确立。
商品方面：下半年以来体现出制造端强于消费端的现象，说明出口消化了部分产成品。因此，今年基本金属和能源化工类商品表现并不像经济那么疲弱，铜和铝今年都有小幅上涨，铁矿石年底更是突袭了一波。商品的配置不容忽视。贵金属的表现有点弱于欧美股指，从贵金属的角度看，市场对美元降息的预期并没有那么强烈。
风险提示：本文为作者分享对大类资产观点，涉及的金融品种不代表推荐。
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