大家好，我是基金经理周晶。
先跟大家说说今天的重磅消息：今天凌晨公布的美联储12月议息会议结果，引起市场一片沸腾。美联储不仅继续维持利率不变（这已是连续第三次暂停加息），并且美联储主席鲍威尔发言转鸽，提及本次会议讨论了降息时点问题。
消息一出，市场强化了降息预期。12月联储点阵图相较于9月，加大了对2024年内降息幅度的预期，指向2024年内预计降息三次，共计降息75个基点。
说到这，可能小伙伴比较关心的问题还是：降息周期将至，哪类资产会受益？
我认为，往明年来看，美股科技板块仍值得重点关注，尤其是中小盘科技股。今年美股科技股行情主要集中在七只科技龙头股上，未来美股科技行情，可能从龙头股向非龙头股扩散。
在加息周期中，中小科技股的估值被压制得比较厉害，当降息超预期时，中小公司的反弹力度也可能会比较大。
我们以ARK新生代互联网ETF为例，这是“木头姐”凯瑟琳•伍德创办的方舟投资(Ark Invest)旗下聚焦中小前沿科技的产品之一，同时也是 华宝海外科技股票(QDII-LOF)A(OTCFUND|501312) 华宝海外科技股票(QDII-LOF)C(OTCFUND|017204) 截至三季度末的第一大重仓ETF。今年以来，ARK新生代互联网ETF表现远远跑赢以科技龙头为代表的纳斯达克100指数，弹性较大。
（数据来源：Wind，时间区间为2023.1.1-2023.12.13。以上列举ETF为截至三季度末华宝海外科技第一大重仓ETF，持仓数据来源于基金三季报，三季度末持仓不意味着当前持仓，既往收益不代表未来收益。）
就11月以来行情而言，科技股反弹较多的主要原因是美债收益率下行较快。像ARK投资所投向的长久期资产，对于利率极其敏感。如果利率大幅上行，对其抑制作用较大，如果利率快速下行，则会是极大的促进。
华宝海外科技投资于海外科技主题ETF，截至三季度末，前三大重仓ETF均为方舟投资( Ark Invest )旗下聚焦颠覆性科技创新的ETF，风格上属于中小盘高质量高增长。截至三季度末，前三大重仓ETF合计占比超过54%，今年以来表现优异：
（数据来源：Wind，截至2023.11.2；持仓数据来源于基金定期报告，截至2023.9.30。三季度末持仓不意味着当前持仓，既往收益不代表未来收益。）
往后看，美股如果能够有所表现，可能主要归因于市场对美联储的宽松预期在加深。往明年上半年来看，美联储的宽松有可能会从预期变成事实。伴随着美债收益率的下行，美股科技股估值仍有提升空间。
感兴趣的小伙伴可以关注 华宝海外科技股票(QDII-LOF)A(OTCFUND|501312) 华宝海外科技股票(QDII-LOF)C(OTCFUND|017204)，弹性比较大，小伙伴们可以考虑采用部分追求收益的资产进行配置，并注意做好多元资产配置，分散投资，降低风险。
今天就跟大家说到这，欢迎大家关注我的账号，我会持续跟大家分享我对于美股科技、消费、油气、港股互联网等板块的后市看法，谢谢大家~
观点更新时间：2023.12.14
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数据来源：Wind，截至2023.12.13。持仓数据来源于基金三季报，三季度末持仓不意味着当前持仓，既往收益不代表未来收益。
注：基金管理人判定的华宝海外新能源汽车风险等级为R4-中高风险。基金管理人判定的华宝油气风险等级为R4-中高风险。基金管理人判定的华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)基金风险等级为R4-中高风险。基金管理人判定的华宝海外科技风险等级为R4-中高风险。基金管理人判定的华宝港股互联网ETF联接风险等级为R4-中高风险。基金管理人判定的华宝美国消费风险等级为R3-中风险。
风险提示：境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
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