摘要：本周上证指数跌2.05%,银行板块跌2.10%。估值方面，截至12月10日收盘，PB-LF为0.52。展望未来业绩，银行营收有望逐步企稳，其他方面继续保持强势。尽管存量按揭利率有所下降，但同时银行继续下降存款利率，我们认为这对银行的息差和营收影响不大。同时政治局上，提到了稳定汇率，解决风险，同时资本新规的出台有利于银行杠杆的提升，提高ROE和分红
一、周行情回顾（12.11-12.17）
1、市场行情回顾
上证指数报2942.56点，涨-0.91%；深证成指报9385.33点，涨-1.76%；沪深300报3341.55点，涨-1.70%；创业板指报1848.50点，涨-2.31%.
2、银行板块回顾
本周wind银行指数882115.WI收盘4364.82点，跌0.39%,PB-LF为0.51.
二、重点资讯跟踪（12.11-12.17）
1、行业资讯
北京上海房贷比例进一步下降，利率也进一步下降，这有助于房地产市场的企稳。
2、重点上市公司信息跟踪
无
3、重点数据跟踪
【海通银行】11月社融数据点评：社融增量符合预期，贷款细分项多现增长
投资要点：23年11月新增社融2.45万亿元，较22年同期提升约4700亿元，基本与wind一致预期持平。企业短期贷款回暖，居民新增贷款同比增长，我们维持行业“优于大市”评级。
【社融增量符合预期，政府债券为主要贡献项】23年11月新增社融2.45万亿元，基本与wind一致预期持平；其中人民币贷款新增1.09万亿元，低于wind一致预期。23年11月社融增量较22年同期提升约4700亿元，政府债券为主要贡献项。11月政府债券新增1.15万亿元，较22年同期提升约5000亿元。
【企业短期贷款回暖】23年11月企业短期贷款新增1705亿元，为近十年来次高点；结合非银存款的高增（11月新增1.57万亿元）和M1同比增速，企业短期贷款或未充分用于投资和经营。企业中长期贷款新增4460亿元，基本为历史平均水平。
【居民新增贷款同比增长】居民短期及中长期贷款新增额较22年同期略升至594亿元、2331亿元。中央经济工作会议提出“要激发有潜能的消费”“培育壮大新型消费”，居民贷款需求有望进一步被激发。
三、投资建议
1、投资思路
展望未来业绩，银行营收有望逐步企稳，其他方面继续保持强势。尽管存量按揭利率有所下降，但同时银行继续下降存款利率，我们认为这对银行的息差和营收影响不大。同时政治局上，提到了稳定汇率，解决风险，同时资本新规的出台有利于银行杠杆的提升，提高ROE和分红当下应该积极配置银行
2、操作建议
我们认为考虑到银行当下的估值以及业绩增速，因此这个地方可以积极配置。同时近期政策依然在对地产和国企示好，银行的年报和一季报也交出了不错的答卷。展望未来业绩，银行营收有望逐步企稳，其他方面继续保持强势。尽管存量按揭利率有所下降，但同时银行继续下降存款利率，我们认为这对银行的息差和营收影响不大。同时政治局上，提到了稳定汇率，解决风险，同时资本新规的出台有利于银行杠杆的提升，提高ROE和分红
以上观点仅代表基金经理个人观点，不代表基金管理人观点，不构成实际投资建议，也不代表基金过去及未来持仓。投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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