猪周期指的是一种经济现象：猪价上涨刺激供给增加→过度供给造成猪价下跌→猪价下跌造成出清供给→供给短缺又使得肉价上涨，周而复始，这就形成了“猪周期”。其本质是供给和需求的失衡，细分来看，需求取决于收入水平、人口数量和人口结构，这三个变量变化缓慢，在短期趋于稳定，因此我们将分析猪周期的重点放在供给。
图中父母代种猪也被称为能繁母猪，其数量代表行业的产能。猪肉的供给和能繁母猪之间的关系可以用以下公式表示：
猪肉供给=10个月前的能繁母猪存栏量*窝均健仔数*全程存活率*头均出栏体重
• 窝均健仔数：每头怀孕母猪每次能产下的健康仔猪数，指标长期随着能繁母猪质量的改善逐渐提升，短期受疫情、能繁母猪结构影响；
• 全程存活率：从仔猪顺利养到商品猪出栏所占比的比例，长期随着养殖技术的进步会逐渐提高，短期主要受疫情影响；
• 头均出栏体重：生猪出栏时的体重，该指标一般在猪价上涨时会提升，猪价下跌时会降低。
“猪周期”的循环轨迹一般是：猪价上涨，母猪存栏量大增，生猪供应增加，肉价下跌，大量淘汰母猪，生猪供应减少，肉价上涨。
在一个典型的周期里（如上图），猪价上涨带来乐观情绪，养殖户不断提高产能，能繁母猪存栏量持续高增，10个月后生猪供应增加，供给逐渐大于需求，猪价开始下跌；在市场悲观预期下，部分养殖户主动去产能，随着亏损的增加，部分养殖户亏光现金流后被动去产能，能繁母猪又开始下降，10个月后生猪供应减少，猪价逐渐上涨，又迎来一轮新的周期。
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