一、行情回顾：
上两周电力设备跌幅5.08%，跑输沪深3001.02%，子板块中电网设备跌幅相对小，为2.80%，跑赢行业2.28%，风电跌幅较大，为6.58%，跑输行业1.50%。电网设备有相对超额主要因逆周期属性；风电表现靠后主要因江苏项目开工进度略低预期，导致行情反复。
上两周公用事业上涨0.23%，较沪深300跑赢4.29%，子板块中水电、核电涨幅居前，分别上涨0.60%、0.70%，分别跑赢行业0.37%、0.47%。火电涨幅为0.17%，跑输行业0.06%。绿电跌幅为1.01%，跑输行业1.24%。火电、核电等电力细分行业表现较强的原因主要在于板块防御属性偏强，在大盘回调过程中表现较好。
数据来源：wind，2023.12.04-2023.12.15，申万一级、二级行业分类。
二、整体观点：
市场在经历持续调整后，已接近前期低点。立足中周期，结构性行情仍可期待。海风、电网产业趋势不变，展望24年，行业景气度或将逐步上行。锂电受德国取消补贴短期可能有一定负面影响，在美债下行预期下，关注细分结构机会。
公用事业行业中水电、核电由于业绩稳定+高分红的特点，属于典型防御品种，建议投资者关注。细分行业看，容量电价政策给火电板块带来利好，A+H个股中A股火电公司表现弱于港股，后续或存在补涨空间，24年年度长协电价落地或利好A股火电板块。水电估值受益于美国国债利率的回落，同时在厄尔尼诺气象条件下，24年预计或将改善。
数据来源：万得、西部利得基金
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