【债市解读】基本面和政策面仍对债市偏利好，关注后续政府债供给情况！

【12.19债市回顾】

央行开展1190亿元7天期和1820亿元14天期逆回购操作，今日净回笼1130亿元。Shibor短端品种多下行。银行间主要利率债收益率多上行。基本面和政策面仍对债市偏利好；关注后续政府债供给情况及对资金面和债市产生的影响。

转债市场：12月19日（周二），中证转债指数收盘跌0.3%，万得可转债等权指数收盘跌0.32%。

近期总体曲线有所陡峭化下移，原因可能在于CD利率回落和资金面部分改善带动情绪好转。关注明日LPR报价，当前银行息差空间逼仄，银行主动调降意愿不足。

【未来市场走向】

后续基本面和政策面能否驱动利率持续下行？天风固收认为，基本面趋势仍然偏弱，政策角度市场也在调低全年财政力度预期；后续不确定在于1月和1季度政府债供给情况，以及对于资金面和债市所产生的对应影响；目前还存在较多不确定因素；后续观察岁末年初有关政策执行情况和年初政府债供给情况以便更好评估。

【债券投资策略】

维持对债券市场中性谨慎的看法，会考虑进行阶段配置。本基金作为中短债类风格投资，仍然会以控制回撤为主要目标。

$泰康稳健增利债券A(OTCFUND|002245)$$泰康稳健增利债券C(OTCFUND|002246)$

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