11月休闲零食和调味品同比跌幅收窄，冲饮同比大幅增长

万联证券大众食品11月电商数据跟踪：11月休闲零食和调味品同比跌幅收窄，冲饮同比大幅增长

11月四大电商平台（淘系、京东、拼多多、抖音）线上销售数据公布，大众食品不同品类线上销售情况出现分化。从细分品类来看，休闲零食线上销售同比跌幅收窄，冲饮线上销售额同比大幅增长，调味品线上销售同比跌幅收窄，分别同比8.26%/+20.31%/-11.14%。从线上渠道对比来看，休闲零食在淘系/京东/拼多多/抖音的销售占比分别为51.36%/14.24%/7.10%/27.30%，冲饮在淘系/京东/拼多多/抖音的销售占比分别为51.14%/31.10%/3.89%/13.87%，调味品在淘系/京东/拼多多/抖音的销售占比分别为60.03%/20.05%/7.62%/12.29%。三大细分品类在淘系销售占比均较上月有所回升。从龙头线上渠道来看，休闲零食行业中，三只松鼠销售额同比涨幅持续收窄，同比+9.58%；良品铺子销售额同比跌幅收窄，同比-33.08%。冲饮行业中，伊利股份同比增速回升，同比+22.90%；蒙牛乳业同比由负转正显著增长，同比+34.61%。调味品行业中，海天味业线上销售额同比增速微降，同比+29.66%。总体来看，11月休闲零食线上销售同比跌幅收窄，冲饮线上销售同比大幅增长，调味品线上销售同比跌幅收窄，各品类线上销售情况较10月均有所回暖。建议关注：1）调味品：建议关注餐饮端收入占比高的调味品企业龙头，受益于餐饮行业复苏和原材料成本下降所带来的投资机会；2）冲饮行业：建议关注估值具备性价比的乳企龙头，以及消费场景恢复，原材料价格下降带来盈利能力提升的能量饮料龙头；3）休闲零食：建议关注消费渠道拓展较快的休闲零食标的。

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