沪深300跌到历史最低点了。
不过是PB,2005年沪深300上线以来的最低点,也就是18年来最低。
目前是1.1倍。也就是说现在买入沪深300,基本是接近1:1持有沪深300背后上市公司的净资产。
PE则是11.42倍。是2014年以来近9年的第二低,第一低则出现在2018年低那个大底部。
股息率3.35%。是除2014年中旬外的,历史第二高值。
再说几个极限值:
A股与美股的收益差达到最大;
A股内微小盘股与大盘的收益差达到历史最高位;
最近五年A股与海外主要市场的收益差达到最大;
沪深和恒生的连跌年线分别创了历史记录和世界纪录。
目前看A股的核心指标,其实从任何角度都符合的投资的关键考量:
高胜率和高赔率。
目前市场给A股的定价,用一位大V的观点是:
“已崩溃并一蹶不振。”
跌成这样,抛开基本面,情绪也是一个比较大的因素。
情绪的反应总是过度的,如果不过度,怎么会有大熊市呢?
1.0
昨天跟一友人深聊,探讨一些问题。
得出一个结论:
跳出来,从底线思维看问题,很多所谓的问题,其实也没那么严重。
(1)地方债
今年全国各地走了很多城市,从东部到中部最后到西部。
感觉祖国处处都是“日新月异”。
对新重庆的印象尤其好,感觉定居并不会比待在上海差(过去10多年,网叔有很长时间在上海)。
(2)房地产
现状是国家拼命“保交房”。
但并没有马上、大力救“二级市场”的意识。一些曾经炒房激进的城市,像深圳,跌得是一个“惨”。
持有一套刚需房,可能感官上有点痛。但是持有多套,并且通过加大杠杠囤房的人,是真痛,很多人快逼到“要死要活了”。
试问,这事严重吗?
客观讲,保交房问题解决了,其实也没那么严重。
剩下的,其实都是投资客,投资,就要忍受市场的波动,大起大落。
当然,房价如果止不住地继续跌,对于年轻人的“奋斗积极性”的打击还挺大。
各种产能过剩的我们,不管是日常生活用品,还是粮食蔬菜,过去10多年几乎没有怎么涨过价,甚至有些还更价廉物美。
(3)股市
可能是屁股决定脑袋,自己的主要零花钱都套在里面,所以总感觉这鬼玩意涨不上去跟“世界末日”一样。
但是回头想想,这个市场真正参与的,估计也就5000万人。
普通老百姓并不热衷这玩意儿。
我父母现在看我炒股,跟看隔壁老王那个不争气的天天赌博的败家子一样……
毕竟,没太大闲钱投资的是这个社会的大多数。
所以回头讲,如果不把自己当回事,其实股市和股票基金市场的那点涨涨跌跌,跟国家大势似乎也没太大关系。
说到底啊,成年人要适应“如饮冷水,冷暖自知”。
(4)外贸
虽然美国拼命想去“中国化”,但是中国的外贸体量其实一直在增长。
短期出现大下滑的概率,也并不大。
疫情前,中国外贸占全球比重是13%,到今年9月,已经变成了16.4%。
并且2023年10月对比2019年同期,出口总额从2.038万亿美元增长到了2.792万亿美元,增加了37%。
其中我国对东南、非洲、印度、拉美、俄罗斯等国家地区平均增长了50%以上;
对美国、英国、日本这几个有摩擦的国家,增长在20%以下;
对韩国、欧盟的出口增长则在35%-40%;
对澳大利亚的出口增长达到了56.9%,是发达国家中唯一一个超过50%的国家。
(5)新生儿出生率
新生儿断崖式下滑,的确让人忧心忡忡。
社保的本质就是年轻人交钱给老年人花,年轻人少了,老人就需要自己赚钱存钱自己花。
如果趋势不改变,我们这一代人老了,大概率只能靠自己……
但是理性讲,
目前阶段的出生率的下滑,对经济的影响也是在30年之后。
有30年缓冲时间,变数其实非常大。
包括国家拿出大量的钱来,去扭转出生率下滑的势头(据说扭转出生率颓势需要拿出GDP7%左右的钱补贴)。
(6)内需
作为一个严重产能过剩的消费品生产大国。
我们不缺商品,缺的是老百姓的购买能力。而解决购买能力,一个是直接发钱,另一个是想方设法给老百姓涨工资
这个问题看似棘手,但细想,也没那么棘手。
上世纪70年代,日本有个“国民收入倍增计划”,在日益强调内需重要的今天,我们在不久将来,也大概率会推出类似的计划。
内需这个问题,因为真正难的,是没有足够的人口规模,以及全品类的工业生产能力。
硬件都解决了,再去解决软件,总是容易一些的……
(7)
……
总之,跳出来看中国,
至少20年之内,我还真看不到真正可怕到无法解决的问题。
至于在局中的问题,比如房价,股价,试想,经济长期没有大问题,其实也差不了哪去……
2.0
A股再一次逼近上证2900点。
很多朋友跟网叔一样,想趁着市场低点再入一点。
但是具体到“买点什么”,很多人犯难了。
过去2年,自己明明是在2800点“抄底”,结果到了3200点却亏钱了,真的是大跌眼镜……
为什么呢?
最近几年,A股扩容,然后市场构建也越来越风化,出现了各种板块轮动。
然后这些行业板块,又受受宏观环境、政策因素、自身生命周期等影响,阶段性的表现差异极大。
所以未来A股,很难再出现全市场的普涨普跌……
换而言之,投资选择难度增加了。
那么,有解决方案吗?
答案有的,可以考虑A股ETF,暗号563330,跟踪中证A股指数。
中证A股指数由上交所、深交所和北交所三地的所有A股组成,同时剔除ST、*ST高风险高波动个股,覆盖面更广,具有较完整的市场代表性。
目前成分股数量超4770只,覆盖三个交易所98%的流通股。
换句话讲,这才是真正的全市场指数。
如果不会精选指数、赛道的话,买它是最稳妥的一个选择之一,可以缓解选择焦虑、提升容错率。
复盘历史数据我们也发现,
中证A股指数在每个底部区间的反弹“动能”都比较强。
从2008年以来5次市场的主要反弹来看,
整个市场,大盘小盘都明显的轮动,但是中证A股指数则不惧轮动,也不怕踩空,几乎是“雨露均沾”的好表现。
甚至再2014年5月起的那波,还是妥妥的反弹先锋。
所以,A股ETF,是普通人搏低位反弹的一个利器(那些有能力预判大小盘轮动、赛道周期轮动的除外)。
感兴趣的朋友,可以关注一下。
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