当下医药进入产业弱增量下强调结构的新周期，选股不应再以细分领域为基础，而是应该顺着新周期的特点寻找增量。医保筹资增速整体与GDP增速保持一致，在总量控制的大背景下，唯有向外突破、寻求结构性增量以及完成降本增效的企业能够持续脱颖而出超过行业平均增速。这也与我们的投资思路基本吻合，我们一直坚持自下而上去选个股，注重公司的业绩增长是否可以持续，终端需求和竞争格局如何变化，企业是否具备长期发展的竞争力，这些是我们研究的关键。
站在当前时点，我们应该积极看好医药行业投资价值。无论是国内市场、或是出海市场，均逐步呈现出多方位的突破创新或者底部反转迹象，有望迎来行业新成长。医药经历了近三年调整，目前配置、估值仍处于历史较低水平，需求端的刚性、供给端的丰富带来行业比较优势。在近几年医保改革、反腐等政策调整期，我们可以看到一部分产品力不够出色的企业在逐渐被市场淘汰，但更多的医药企业选择转型升级，医药行业研发投入持续加大，医药优质赛道上管理能力出色、研发效率领先的企业依然具有良好的投资前景。
最后，国内人口老龄化在2023年进一步加剧，重大疾病临床需求及医疗健康消费也将成为我们重点关注的方向。历史出生人口高点1963年出生的人群在2023年迈入60岁，人口老龄化带来的大量未满足的临床需求是医药行业创新的动力源泉，肿瘤及阿尔茨海默症领域的不断突破带来新的投资机会；此外，消费升级将带动医美、眼科、牙科、减重等消费医疗需求不断增长，健康意识提升带来体检需求、品牌中药消费等预计也会持续增长。所以我们无论在投资医药还是消费，都需要与当前的宏观环境结合思考，大家可以通过日常诸多小小事，感受当前经济是不是在向好。在后续经济慢慢向好时，行业边际改善信号不断累积，后市或可给予更乐观的定价空间，这样也就具备了更高的投资性价比。
$信澳健康中国混合A(OTCFUND|003291)$$信澳健康中国混合C(OTCFUND|015208)$$信澳优享生活混合C(OTCFUND|017978)$
风险提示：本材料中涉及的市场观点仅代表发表时的观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。
本文作者可以追加内容哦 !
