各位投资者朋友大家好，我是罗国庆，半导体周期和全球宏观经济周期相关度较高，随着全球制造业 PMI 指标企稳以及国内经济预期上行，全球半导体销售额同比增速跌幅近期已经开始收窄。作为前期压制A股的核心变量，美债收益率筑顶回落，叠加中美阶段性缓和预期，或将对半导体板块的估值形成重要支撑。

从行业层面来看，SEMI《年终总半导体设备预测报告》指出，原始设备制造商的半导体制造设备全球总销售额预计将在2023年达到1000亿美元，比2022年创下的1074亿美元的行业记录收缩6.1%。预计半导体制造设备将在2024年恢复增长，在前端和后端市场的推动下，2025年的销售额预计将达到1240亿美元的新高。

美国对华半导体技术的限制已长达数年之久，在半导体行业为代表的硬科技方面，底层技术的自主可控已形成共识。立足当下，虽然近几年的国产替代取得一定成效，但是在产业链最上游的核心零部件、光刻机等高端设备领域，依然有较大差距。近期，美国技术封锁仍在持续加码，但随着自主可控可能已然进入攻坚期和深水区，我们可以关注国内厂商的动态。

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