明年新安股份的看点是什么？

最近看化工行业研报，普遍认为已经调整到底。对于明年，机构比较看好的几个层面：一是供给收缩的行业，二是扩链（下游新产品）带来的成长性，更进一步说是具备新材料、国产替代的细分领域。

就新安股份业务来说，草甘膦限制扩产，国内增产可能性微无其微，国外装置这几年陆续有减产、停产消息，行业看有点儿供给收缩的苗头。

有机硅行业，DMC、单体国内的趋势还是扩产，供给收缩不可能的。

有机硅值得看看的还是终端产品，即扩链的方向。上周五工信部发了个文件，《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》，提及多个有机硅材料产品，包括比如苯基硅橡胶、透明胶及有机硅封胶、聚碳硅烷和聚甲基硅烷、润滑硅油等等，都被列入“先进化工材料”。可以看出，有机硅材料，特别是中高端产品，是机构看好、国家重点支持的领域。

新安入局终端材料较早，目前产品种类已经超3000多种，多项产品填补国内空白，这几年终端品类和销售规模持续扩大，终端大类（硅橡胶、硅烷等）的业绩规模堪比一家小上市公司。

不足的是新安从基础品起家，目前仍然是收入贡献的大头，所以在行业周期底部对业绩影响较大。但新安目前在建的扩产项目，几乎都是围绕扩链方向，未来基础品的影响有望逐步被平滑。

短期看23年基础品行业价格全面亏损，价格跌无可跌。新安股份23年业绩基数低，下一步随着经济预期改善，国外补库周期开启，新安股份有望受益行业景气度提升。

$新安股份(SH600596)$