2023年8月以来，国内磷矿石价格再迎一波上涨。中国是全球第一大磷化工生产国，磷矿石处于磷化工产业链的上游。时至年底，磷矿石供应或进一步偏紧，成交价格高位维系；随着磷矿企业陆续开展新能源锂电材料布局，行业迎来价值重估。
核心观点
截至12月26日，磷矿石30%品位市场均价为1007元/吨，较8月初（853元/吨）上涨18%。
2023年下游磷酸铁产能集中释放，产生一百万吨的需求缺口，主要由进口填补。机构预计2024年主要下游消费量增加990万吨左右。
相比于其他的锂电池正极材料，磷酸铁锂由于原料来源丰富、价格低廉、容量高、安全性好等优点，成为近年来的研究热点。
新能源汽车和储能行业的繁荣发展，带来了对电池需求的急剧增长。数据显示，磷酸铁锂电池的总量已经达到了68%，展现出了强劲的增长势头。
随着磷酸铁锂电池需求持续旺盛，2021年，云天化、兴发集团开始对新能源锂电材料全产业链布局，随后，磷矿企业布局新能源大戏就此拉开。
磷矿石涨近2成
临近年底，受天气、安全检查等因素综合影响，磷矿石供应或进一步偏紧，市场景气度维持高位。
据Wind数据，截至12月26日，磷矿石30%品位市场均价为1007元/吨，较8月初（853元/吨）上涨18%。
今年以来，磷化工上游磷矿石价格经历一波过山车行情，行情呈现先升后降再回升的波浪线，现货价格处于近五年的高位。
年初磷矿石持续上涨，至4月初上摸至1100元/吨高位后，一路下滑。三季度随着下游磷铵、磷酸盐、黄磷等开工率随需求回升，加上部分主产区安全检查短时停采，支撑磷矿石价格再一次震荡上行。
11月，国内包括贵州地区、四川地区、广西地区在内的多地区矿企上调中高端品位磷矿石价格。12月，磷矿石企业进入传统休采期，供应进一步收紧。
后市来看，目前磷矿石场内气氛温和，下游新单多为刚需采购为主，供应端给予市场一定支撑，因此磷矿石供需间传导尚可。生意社磷矿石数据师预计，短期内，国内磷矿石市场行情多大稳小动运行为主，具体走势还要多关注需求方面以及下游出货情况等因素的影响。
磷化工逆势走强
12月26日，大盘低迷之际，磷化工板块震荡走强。Wind磷化工指数上涨3.43%；川金诺20%涨停，中毅达、湖北宜化10%涨停；清水源、川发龙蟒、川恒股份、兴发集团、云天化、司尔特等领涨。
A股公司中，川金诺为国内领先的湿法磷化工企业，拥有完整的湿法磷酸分级利用产品链，生产的磷肥主要出口到南亚、东南亚、西亚、南美洲国家。
中毅达收购瓮福集团，标的拥有拥有32个磷肥、磷化工、氟碘化工等系列产品。
湖北宜化具备126万吨的磷酸二铵产能，磷酸二铵市场竞争力行业领先；公司拟与宁德时代控股子公司宁波邦普在新能源电池材料配套化工原料领域开展合作。
磷化工产业近况
磷矿为我国战略性资源之一，它既是制取磷肥、饲料等的重要化工矿物原料，也是精细磷化工产品的磷源。
我国是全球第一大磷化工生产国；拥有36.90亿吨的磷矿石储量，全球排名第二。据国家统计数据显示，2023年1-9月我国磷矿石累计产量排名前三的省市分别为湖北省、云南省、贵州省，产量分别为3134.74万吨、2017.87万吨、1394.42万吨。
磷矿资源经过多年的高强度开发，优质磷矿资源大量消耗，磷矿整体品位下降明显，导致精矿产出率不断下滑；国家及磷矿石主产区相关部门也加大了对磷矿石资源的控制力度，使得磷矿石的供给预期进一步减少。
目前中国磷化工产品主要以农业领域为主，全球超过50%的草甘膦产能都在中国；63%的磷矿石用于生产磷肥，10%用于黄磷。未来，磷化工市场结构将从传统农药、化肥领域逐步向磷酸铁锂延伸。
2023年，国内磷矿石供需紧平衡。2023年1-10月我国磷矿石产量为8536.3万吨，同比下降2.36%，2023年下游磷酸铁产能集中释放，产生一百万吨的需求缺口，主要由进口填补。在不考虑产能退出的情况下，机构预计2024年主要下游消费量增加990万吨左右。
精细磷化工的灵魂产品就是黄磷和湿法净化磷酸，相关磷化工图谱如下：
过去五年，国内磷矿石整体供大于求，但随着新能源磷酸铁及磷酸铁锂的发展，以及矿石品位的下滑，中长期磷矿石供应将延续偏紧态势。
开源证券表示，2023Q3以来，草甘膦、磷铵、黄磷等周期产品价格企稳甚至反弹，相关企业业绩有望逐步改善。受益标的：川恒股份、兴发集团等。
需求端，下游磷肥冬储春耕刚需提振景气，氢钙、磷酸、黄磷等磷化工产品价格止跌反弹，磷酸铁拖累作用或有所好转；供给端，冬季部分主产区停采将使磷矿石供给进一步收紧。供需错配下磷矿石景气高位维稳，多数磷化工产品基本面拐点向上，企业配套优质磷矿资源盈利或逐步改善。
A股公司布局磷酸铁锂材料
新能源汽车动力电池根据其正极材料不同，主要可以分为三元电池和磷酸铁锂电池。
近日，乘联会秘书长崔东树发表文章称，近两年新能源汽车和储能行业的繁荣发展，带来了对电池需求的急剧增长。
由于镍、钴等关键材料的价格高涨，三元锂电池与磷酸铁锂电池之间出现了明显的差异化增长。其中，磷酸铁锂电池以其安全性和长寿命等优势，逐渐成为市场的热点。据数据显示，磷酸铁锂电池的总量已经达到了68%，展现出了强劲的增长势头。
近期，极氪智能科技正式发布其首款量产800V磷酸铁锂超快充电池——金砖电池。金砖电池体积利用率达83.7%，将在安全、体验和成本上全面引领800V时代。今年8月国内首发、日前刚斩获国际大奖的宁德时代神行超充电池，则突破材料上限，在磷酸铁锂上实现了4C超充。
中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年11月，我国动力电池装车量44.9GWh，三元电池装车量占总装车量35.0%，磷酸铁锂电池装车量占比为64.9%。
相比于其他的锂电池正极材料，磷酸铁锂由于原料来源丰富、价格低廉、容量高、安全性好等优点，成为近年来的研究热点。目前中国是全球最大的磷酸铁产销国，国内磷酸铁需求主要集中在锂电材料领域。
随着磷酸铁锂电池需求持续旺盛，2021年，云天化、兴发集团开始对新能源锂电材料全产业链布局，随后，磷矿企业布局新能源大戏就此拉开。
据公开资料整理，相关A股公司磷酸铁锂电池材料布局情况如下：
$天弘中证新材料主题指数发起式A(OTCFUND|012561)$$天弘中证新能源指数增强C(OTCFUND|012329)$
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