沪指震荡下跌0.68%，科技板块跌幅居前【收市点评】

指数表现

12月26日，三大股指集体收跌。沪指早盘低开后持续走弱，午后持续低位震荡；创业板指早盘震荡走低，午后跌幅小幅收窄。今日A股主要指数具体表现如下：

板块动向

盘面上，申万31个一级行业中，石油石化、环保等板块表现相对较好，计算机、电子、通信等板块表现较差。

全部A股成交情况及资金流向

今日A股全天成交6280.22亿元，环比上一个交易日增加46.62亿元。

以上数据及图片来源：Wind，时间截至：12月26日

指数的过往业绩并不预示未来表现，投资须谨慎

机构视点

1、中信建投证券：等待政策和高频数据出现转机信号

中信建投证券表示，国内地产政策发力见效，成交面积企稳；美国PCE下修，降息预期巩固，市场情绪仍然低迷，更关注利空因素。历史复盘显示，底部区域大盘价值相对抗跌，沪深300隐含股权风险溢价反应悲观预期。配置上防守反击，等待观察政策和高频数据出现转机信号。磨底行情在情绪面波动下短期预计将有所反复，确定性胜率、低风偏资产的高股息策略预计将占优，关注煤炭（供需偏紧下，具备涨价预期及动能）、银行（存款利率调降，资产质量缓慢修复），以及受益政策支持的方向（半导体/机器人）；但中期来看，随着基本面预期边际转好，估值低位背景下，进一步稳预期和政策信号的验证有望催化情绪面过度悲观情绪转为反弹，目前静待春风。

2、华泰证券：维持降低波动率的哑铃策略或仍占优

华泰证券表示，重磅会议后政策落地与效果待验，当前市场进入数据真空期，资金面存量特征仍未发生根本性变化，或决定短期市场仍偏震荡运行，重点关注信用派生（M1M2剪刀差）能否趋势回升、结构指标（破净/地板线个股占比）和逆势资金何时发出底部信号。上述变量出现积极变化前，维持降低波动率的核心思路，哑铃策略或仍占优。配置上仍以红利低波资产作为底仓，红利资产中需更加重视港股高股息板块和广义红利品种。短期重视筹码、估值、年内涨幅均较低的“三低”品种。

来源：第一财经、中信建投证券、华泰证券

今日小结

沪指震荡下跌0.68%，科技板块跌幅居前

今日，三大股指集体收跌。沪指早盘低开后持续走弱，午后持续低位震荡；创业板指早盘震荡走低，午后跌幅小幅收窄。

截至收盘，沪指下跌0.68%，报2898.88点；深成指下跌1.07%，报9157.25点；创业板指下跌1.26% , 报1808.5点。

市场量能方面，今日A股成交小幅上升，全天成交6280.22亿元，环比上一个交易日增加46.62亿元。

科技板块集体回调，AI算力方向领跌

今日，科技板块集体调整，AI算力等方向领跌。Wind数据显示，截至今日收盘，万得光模块指数（8841258）下跌3.30%， AI算力指数（8841678）下跌2.72%，ChatGPT指数（8841669）下跌2.41%。

今年以来，随着大模型对算力的需求井喷，算力相关产品价格大幅上涨。在此背景下，A股市场AI算力板块大幅跑赢市场。Wind数据显示，截至今日收盘，万得光模块指数今年以来上涨122.02%， AI算力指数上涨51.03%，远超同期大盘的表现。不过，近期A股市场整体低迷，AI相关板块的热度逐渐下降，算力等方向出现调整。

国泰君安证券表示，算力板块当前处于交易因素和基本面因素的跷跷板阶段中。任何新兴产业的渗透过程都是颠簸起伏的，当产业基本面出现大的边际变化，进而市场形成新的认知和预期的时候，跷跷板将反转。

浙商证券表示，美国从2022年开始针对我国高端AI芯片生产制造、人员、供应等多环节持续加码，我国算力新基建等支持政策不断推出，我们预计2024年国内AI算力总需求有望达到211.50EFlops ，其中国产算力需求为98.24EFlops，国产化进程有望加速。

煤炭板块冲高回落

今日，煤炭板块早盘一度大幅走强，随后出现冲高回落的走势。Wind数据显示，11月以来，在A股市场整体下跌的背景下，申万煤炭指数（801950）逆市上涨7.40%，而同期沪深300指数下跌6.93%。

山西证券表示，供给方面，安监力度提升和保供形势放缓影响供给释放，未来安监升级或增加部分产区安全管理压力；需求方面，当前电力需求增速强于非电需求。非电需求结构变化。地产方面，年中政策转向，逐步改变地产悲观预期。此外，汽车、造船等行业的钢材需求在逐步替代地产行业对钢材的消费，钢材需求或将维持高位，电煤需求韧性较强。一产和三产用电增速居前，二产主要靠非高耗能制造业拉动，未来增长可持续。火电在电力保供中启重要作用，预计碳达峰之前电煤消费仍有较大增长空间。

信达证券表示，在煤炭布局加速西移、资源费大幅提升背景下，经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持逐步上行态势，叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。当前，煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及低估值水平和一二级估值明显倒挂，煤炭板块投资攻守兼备。

今日市场震荡下跌，在当前市场环境下，你会选择逆市抄底还是离场观望呢？展望后市，你看好哪些板块的投资机会呢？欢迎大家积极留言讨论，分享你的观点。

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