大家好，我是哈哈姐，也是“浪花值发车日”的领航员，每周三我会与大家分享一些我对市场的看法及投资思考，陪伴大家一起慢慢变富。
01
本周发车信息
浪花值发车是由富国星投顾提供的一种定期不定额，智能定投的策略跟投服务，以“浪花值”为核心指标，旨在帮助投资者在中长期维度中，更科学、更轻松地投资权益类资产。
浪花值由60%的长周期指标（股债性价比）+40%短期情绪指标（混合型基金指数近三个月滚动回报）综合计算得来，分值在0-100之间，分数越低，代表当下市场综合情绪越低，建议投资者多投。
浪花值：最新值为5.31（上周7.31），本周继续下降。浪花值已突破历史极值，来到了历史最低位置。本期发车组合为“满天星”（权益占比90%），建议投入份数为3份（基础扣款金额900元）。
（每1份为跟投组合最低起购金额，每期投入份数仅为假定投资金额，投资者可根据自身情况进行实际调整，并做出投资决策）
股债性价比：最新值为0.74%，这个数值近期“一路狂飙”，分位点100%，已突破历史极值的位置，说明权益资产配置性价比“极高”。
短期情绪指标（混合型基金指数三个月滚动回报）：“涨出来的都是风险，跌下去的都是机会”，这句话来描述这个指标再合适不过了。该最新值为-5.13%，“亏钱”效应进一步扩大。
02
本周发车实盘
有人问我对最近的市场还有信心吗？
这个时候，对于市场吐槽的人不在少数，不能只看别人怎么说，也要看如何做。
多说无益，哈哈姐实际行动表个态吧，本周继续加仓满天星3.3份。
【实盘晒单】截止到12月27日
【本周实盘买入】满天星1000元（3.3份）
【累计跟投金额】满天星21000元、稳稳星10000元
【当前账户市值】满天星19996.02元、稳稳星10023.57元
03
本周发车解读
近期星投顾旗下的两个权益组合：双子星、满天星双双调仓了。
如果你有购买过投顾组合，哈哈姐认为“调仓”是投顾服务中最有价值的一个环节。
为什么这么说？
我们在购买单基的过程中，也会有自发“调仓”行为，卖掉我们盈利的、或者认为不那么好的基金，买入当下觉得值得加仓的基金。
但这个过程中，往往是我们投资者自发的一种“买卖”操作，背后可能有其深思熟虑的考量、也可能是“一拍脑袋”的决定，事后也常会有拍断大腿的懊恼。当然，只要是涉及决策，对错都很正常。
但自从哈哈姐入手了投顾组合后，主理人的每次调仓，我都极其关注。
因为，“调仓”意味着主理人有了关于对市场的最新思考、有了进一步的操作方向、组合的最新布局也将调整到其认为符合当下市场风格的最佳状态，整装待发。
最重要的一点是，从组合调仓的这个动作中，我也可以跟自己的投资观点做对比，异同点在哪，一目了然。
接下来，哈哈姐以“观察者”的身份，以“满天星”的调仓报告为例，来解读本次主理团队的调仓思路。（仅代表个人观点，不作为任何投依据及判断）
1. 宏观市场观点：
(数据来源：满天星12.22调仓报告)
这部分一般是主理人的整体观点汇总，有点像我们写作文时 “总-分-总”结构中，“总”的作用。虽然说得有点泛，但其实挺重要的。
如果一句话解读的话：2023年A股表现不及预期、2024年尤其在政策层面，可能会有更多利好落地。海外加息周期结束背景下，更有利于A股的风险提升，当前时点A股机会>风险。
落实到具体操作上，满天星的权益仓位这次没怎么降，持仓穿透后，还是在80%左右（基金计算维度90%以上）。毕竟当前股债性价比都创历史极值了，权益配置价值极高，没什么减仓的必要。
2. 部分行业观点：
这部分主理人观点挺明晰的，重点提及三个行业：科技、医药、新能源中的新能车板块，间接表明了较为看好这三个行业方向。
具体操作上，实际加了医药、科技、还有周期。消费稍微下调、新能源应该是在结构上做了优化。
“周期板块”这里做个小科普，包含的子类挺多的：按照申万一级行业的分类，包含煤炭、石油石化、基础化工、钢铁、有色金属、汽车、公用事业、交通运输、综合、建筑材料、建筑装饰、机械设备、环保这些板块。涵盖范围比较广，也很综合。
加仓周期板块我猜测是预期明年更多政策呵护下，会利好这些周期性行业。
满天星对标业绩基准是930950（偏股基金指数），从往期月报上可以看到，组合基本是锚定930950的行业配置来做参考的。（比如930950三季报中行业配比大致是科技21%、周期20%、消费21%、医药11%、新能源10%、金融6%）
组合行业配置上，整体偏均衡，但也会有阶段性行业超配现象。这里的“加/减配”，也主要是基于930950指数做对比。
调整后的行业配比：科技30%>周期27%>医药15%>消费9%>新能源6%>金融3%。这个比例在一定程度上可以洞察到主理人的行业观点跟投资主线。
3. 具体成分基金调整：
这次个基调整幅度大换血，调入13只，调出8只，除了货基跟债基，其他基本全部调整一轮，整体换手率大约在65%。
这里再做个换手率的科普：投顾组合的年度换手率监管限制在200%以内，一年内全部基金换一遍是100%，换句话说，全部基金换2遍是上限。
今年满天星3、6月份的时候分别调仓一次，这次算是换仓数量最多的一次。现有的组合持仓中，富国自家基金仅有4只（包含1只货币、1只债基），也符合投顾全市场基金优中选优的逻辑。
实际基金数量挺多的，有20只左右，这点主理人倒是说的很清晰：多一点的好处在于“一是降低过度集中于单一基金管理人带来的风险、二是可通过更加细分行业类基金，增加细分板块暴露，调整颗粒度更加精细。”
这个基金数量对于普通投资者的管理难度挺大的，但是对于专业管理人，有点好比像大厨做菜，原材料越精细、调料越细分，大厨对于口味的把握就越精准。
最后说说调仓报告中，我观察到的另外两点，主理人还小幅加配了3%左右的“黄金”基金， 同时也加配了几只“小盘股”风格比较鲜明的个基。
对于这次双子星/满天星组合调仓，你还有什么其他的洞察跟发现？评论区留言哈哈姐，一起参与讨论。
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$富国中证煤炭指数(LOF)C(OTCFUND|013275)$$富国中证军工指数(LOF)C(OTCFUND|013035)$$富国天惠成长混合A/B(LOF)(OTCFUND|161005)$
风险提示：星领航计划每期浪花值根据市场历史数据，结合模型测算而来，数据仅供参考，不预测未来市场走势及表现。每期建议投入份数为假定投资金额，投资者可根据自身情况进行实际调整，并做出投资决定。基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
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