摘要：
1、半导体行业近期逐步回暖，国内半导体设备需求旺盛。根据IDC预测，2024年半导体市场规模由6259亿美元上调至6328亿美元，同比增长20.2%，全球半导体市场正在逐步回暖，2024年起有望加速恢复增长。根据SEAJ数据，2023年三季度中国大陆半导体设备销售额同比增长42.2%，随着中国大陆成熟制程持续建设，半导体设备市场有望长期稳健增长。
2、在猪价持续低迷、养殖行业持续亏损、养殖企业资金压力加剧的背景下，行业产能去化或将加速。同时，近期饲料与动保销量同比下滑、局部地区疫病抬头、规模猪企资金压力加剧、龙头公司下修2024年出栏目标或侧面反应行业产能加速去化趋势，且母猪去化主体或由散户进一步扩散至成本劣势的规模猪场。向后展望，生猪供给压力仍然偏大，预计年前猪价很难回到盈利水平、年后猪价预计仍以低迷运行为主。去产能预计是生猪养殖行业未来2~3个季度的主旋律，周期拐点或在明年显现。
3、从长期角度看，中国生物药市场仍处于发展初期阶段，但增速领先于医药市场整体情况，有着较强的发展潜力。展望2024年，在基数影响消退、反腐影响边际减弱、以及宏观经济持续复苏的情况下，板块的盈利情况有望持续向好。当前阶段，医药板块不论是从估值、政策，还是从基本面维度来看都已经达到了中长期底部，板块整体向上趋势明确。投资者可以关注$生物医药ETF(SH512290)$、$创新药沪深港ETF(SH517110)$的投资机会。
正文：
12月27日A股开盘后窄幅整理，证券股午前突击上涨，三大指数迅速翻红，涨幅进一步扩大，北向资金同步出现大幅“加仓”。午后A股整体呈现震荡态势，更多超跌板块反弹。最终上证指数收涨0.54%，深证成指涨0.38%，创业板指涨0.07%。两市成交额6527.4亿元，北向资金实际净买入56.78亿元，创近一个月新高。盘面上，算力、光伏、半导体等板块走强，游戏、新能车等概念走弱。
来源：Wind
半导体行业近期逐步回暖，国内半导体设备需求旺盛。半导体设备ETF（159516）12月27日收涨2.89%，近期盘中持续有资金流入。
来源：Wind
根据IDC预测，2024年半导体市场规模由6259亿美元上调至6328亿美元，同比增长20.2%，全球半导体市场正在逐步回暖，2024年起有望加速恢复增长。根据SEAJ数据，2023年三季度中国大陆半导体设备销售额同比增长42.2%，随着中国大陆成熟制程持续建设，半导体设备市场有望长期稳健增长。
11月集成电路进口额增速年内首次转正，进口量连续3个月增长。12月14日，商务部新闻发言人表示，中国货物贸易呈现回稳向上的势头，出口增速连续4个月回升，外部需求呈现回暖迹象。手机、家电等消费电子产品回升势头明显，终端电子产品的出口需求有所改观。
电子行业基本面逐步改善，四季度手机拉货持续。展望明年，Vision Pro、AI PC等带领消费电子新增长极爆发，AI相关芯片需求强劲，对CoWoS、HBM等产业链拉动较大。中长期看，国内半导体产业链自主可控进程加速。
当前半导体设备板块的估值为37.62倍，位于历史低位，布局性价比高。未来随着电子产品周期反转，位于上游的半导体设备板块可能有较高弹性，投资者可关注半导体设备ETF（159516）和芯片ETF（512760）投资机会。
来源：Wind
养殖板块表现强势，产能去化加深，行业蓄力反转。12月27日养殖ETF（159865）收涨2.63%。
来源：Wind
官方口径2023年1~10月能繁母猪累计去化4.1%，其中散户去化较为明显。华泰证券表示，生猪短期供给压力仍大，猪价或难现起色。在猪价持续低迷、养殖行业持续亏损、养殖企业资金压力加剧的背景下，行业产能去化或现加速。
同时，近期饲料与动保销量同比下滑、局部地区疫病抬头、规模猪企资金压力加剧、龙头公司下修2024年出栏目标或侧面反应行业产能加速去化趋势，且母猪去化主体或由散户进一步扩散至成本劣势的规模猪场。向后展望，生猪供给压力仍然偏大，预计年前猪价很难回到盈利水平、年后猪价预计仍以低迷运行为主。去产能预计是生猪养殖行业未来2~3个季度的主旋律，周期拐点或在明年显现。
不论是从头均市值还是PB视角，目前生猪养殖股的估值都仍处于历史底部，中证畜牧指数估值处在历史10.9%分位，板块配置的安全边际较高。历史生猪养殖指数与猪价的走势通常呈现高度相关、且生猪养殖指数拐点通常领先于猪价拐点出现。如2009年、2014年、2018年周期底部时，生猪养殖指数向上的拐点分别领先于猪价6个月、9个月、10个月，当前或是布局生猪养殖板块的良机，投资者可以积极关注养殖ETF（159865）投资机会。
来源：Wind
在过去几周的持续下跌后，医药板块12月27日迎来了反弹，其中创新药沪深港ETF（517110）反弹力度较大，收涨1.21%。
来源：Wind
消息面上，12月22日，国家卫生健康委办公厅发布乡镇卫生院服务能力评价指南（2023版）和社区卫生服务中心服务能力评价指南（2023版）。新版评价指南为基层医疗卫生机构建设提供了更加具体、明确、可操作性强的指导，将促进基层医疗卫生机构的规范化管理和持续发展。
生物医药产业具有高投入、高收益、高风险、长周期的特征，需要高额投入作为产业进入和持续发展的条件。从长期角度看，中国生物药市场仍处于发展初期阶段，但增速领先于医药市场整体情况，有着较强的发展潜力。
2023年医药行业受多重外部因素的冲击，如疫情所带来的业绩高基数和渠道库存去化、院内反腐带来的药品销售和器械招标阶段性放缓、宏观经济复苏放缓影响了非刚需医疗需求的支出等。展望2024年，在基数影响消退、反腐影响边际减弱、以及宏观经济持续复苏的情况下，板块的盈利情况有望持续向好。
政策层面，医保谈判和带量采购出现了明显的边际缓和迹象，近期集采呈现出规则合理、降幅温和的趋势，行业面临的压力有所缓和。估值层面，经过长时间的回调，医药板块的估值消化充分，已回调至过去5年的底部区间。
来源：Wind
当前阶段，医药板块不论是从估值、政策，还是从基本面维度来看都已经达到了中长期底部，板块整体向上动能充足。在医药行业需求端确定性及政策预期趋于稳定的情况下，投资者可以关注生物医药ETF（512290）、创新药沪深港ETF（517110）的投资机会。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
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