海银财富危局

文|翠鸟资本

谁也没有想到，海银财富（HYW.O）爆雷了！

过往，财富管理公司的爆雷多因客户讨钱，随之形成舆情危机，之后进入负面螺旋模式。

海银财富的爆雷，却是先由K线引爆，数个交易日之内变得无法收场。

长期押注于房地产金融产品的海银财富，为何爆雷的时点“姗姗来迟”？

毕竟，诸多房地产巨头及相关财富平台，早已经历了价值毁灭。

海银财富有何来头？

中国内地有很多高净值、超高净值的人士，比如手上的资产动辄数百万、上千万，他们进行理财有很多“礼遇通道”，与很多小投资者截然不同。

一个通道就是将资金放在私人银行，很多国内股份制银行均有面向高净值客群的私行部门，他们有购买理财产品的更多选择，包括对冲基金、外币计价产品等。目前，各大券商也纷纷成立了财富管理部门，与私行一样面向这个客群。

另一个通道就是流向财富管理平台，国内比较大的平台包括诺亚财富、中植财富以及海银财富。

财富管理平台也被成为第三方平台，过去数年让不少客户的资产显著膨胀，均得益于此前房地产融资类信托产品，以及形形色色的非标准化产品，年化收益率动辄8个点、10个点，甚至还有十几个点的产品，且都被归类于固定收益产品，比很多股票产品“靠谱”得多。

这种背景下，很多富裕人群习惯了这种收益水平 “稳健”的产品，但忽略了背后的底层资产。

据海银财富官网，这家机构成立于2006年，在国内80余座主要城市先后设立170余家财富中心，拥有员工超2500人，客户累计超过14.6万的高净值个人和机构。

2021年3月，海银财富赴美上市，在招股书中自称为“国内最大的房地产固定收益产品提供商”，相关产品投资于恒大、融创等开发商。

海银财富2023年披露的年度报告，有如下记载：“我们分销的很大一部分财富管理产品，皆是以房地产或与房地产相关的金融产品，作为其底层资产。”

这家平台货架上的产品“性质”，毋庸赘言。

海银财富实控人是韩宏伟。

相关资料显示，上述世纪80年代末，刚刚退伍转业的韩宏伟“下海”，在河南创办了钢材经营店，之后创办了一家汽车修理厂，此后又将业务拓宽至汽车贸易和租赁，之后建立了郑州汽车城。

2003年他创立了海银集团，展业范围涵盖商贸、金融服务和实体投资，之后迅速辐射财富管理、期货、私募、小额信贷、担保、互金等。

韩宏伟对地产投资相当执着，其控制的五牛股权投资基金公司，实际上就是一家私募地产投资机构，高峰时规模曾接近300亿元。

连续6日大跌

海银财富在纳斯达克交易所挂牌的实体是海银控股，一家在开曼群岛注册的公司。

近期，许多中小股东“不明所以”，被连续多日的下跌打懵圈。

这次下跌十分突然。

截至2023年12月15日，海银控股的股价连续6个交易日下跌，累计跌幅高达64%。

值得一提的是，12月13日这一天股价 “闪崩”幅度高达42%。

12月17日，海银财富官方公告称，“近期受经济下行的影响，项目出现迟延，给投资人带来不便，我们深表歉意！目前海银财富已成立专项小组，积极协调项目相关方筹划处置方案。目前根据最新的监管政策和行业导向，海银财富主动退出，对存续业务进行梳理。”

直至股价大跌几近“结束”之时，海银财富才终于正式表态。

官方媒体报道，12月18日，部分投资者在上海与海银财富方面当面沟通兑付解决方案。相关负责人士在现场告诉投资者将在两周内给出解决方案，将涉及已到期未兑付、未到期拟提前中止两种情况。

年报里的“奇迹”

海银财富代销的房地产相关产品，究竟有多大规模？

“奇怪”的事情，出现于纸面上。

据年报，截至2021年、2022年和2023年的6月30日，这类财富管理产品的总交易价值占比分别为58.2%、37.9%和28%，对应交易价值约459亿元、302亿元、203亿元。

细心的读者一定发现，公司在短短两年时间便实现了“去杠杆”，从459亿产品规模，直接减半！

但是，规模明明已经减半了，为何现在又曝出风险了呢？

的确，2021年一些房地产巨头基本面已经不佳，即便海银财富马上警觉，消化产品规模也难以做到一年减少100亿以上。

海银财富如何消化的？这个关键问题，在年报里并没有找到确切答案。

此文为翠鸟资本原创文章，未获授权请勿转载。