背景介绍：
2023年，国内外黄金价格出现波浪式上涨势头，并再创历史新高，金价主要跟随美元实际利率波动而波动。黄金投资需求虽然不强劲，但随着美联储货币政策进入拐点，美元名义利率下行将会引导美元实际利率下行，刺激黄金投资需求回升，助推黄金价格进一步上涨。
重要资讯：
展望2024年，国内外黄金价格还存在几个积极的利多因素，尤其是美国经济减速，以及在美联储缺席美债买方的情况下流动性风险会引导美联储货币政策拐头，美元名义利率下行引导实际利率下行，黄金投资属性得到强化。各国央行购金行为也对金价有提振作用。
黄金供应增长对其价格影响微乎其微，黄金消费接近三分之二用于投资，并没有真正消耗掉，或者不可再生，这意味着并非供应决定金价。回顾历史，国内外黄金价格的上涨主要来源于黄金的投资需求。
投资要点：
2024年美联储重启加息的可能性很小，且存在降息的可能性。如果考虑美国经济增长和实际利率的关系，美债收益率大概率会明显回落，引导美元实际利率下行，这会刺激黄金的投资需求。黄金供应保持稳定增长，但黄金供应与价格的相关性很低，不是定价因素。另外，美元信用动摇下央行购金对黄金价格有额外的提振作用，如果再考虑到地缘政治危机等尚未计入黄金避险需求的因素，2024年黄金价格易涨难跌。境内投资者可以参与上期所黄金期货。
投资者可关注芝商所的微型黄金期货（MGC）来对冲风险和捕捉投资机会，微型黄金和白银期货合约为个人投资者量身定制，资本投入和保证金更低，交易费用也更低，但灵活性、安全性和保障性相同。
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和讯自选股写手
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