今日A 股和港股普涨，前期超跌板块迎来修复行情。恒生指数上涨2.52%, 恒生科技上涨3.41%，沪深300上涨 2.34%，中证2000上涨了1.68%。今日A股成交量达到 9024 亿元，较昨日放大38%。风格上，大盘价值表现明显更强，市场 风格出现了再平衡。从行业看，涨幅靠前的行业：电力设备及新能源上涨了 5.47%， 消费者服务为 4.17%，食品饮料为 3.54%，涨幅靠后的行业：煤炭下跌了 1.55%，电力及公用事业上涨了 0.13%。总体而言，今天前期超跌的顺周期板块迎来久违 的上涨行情，而前期表现较好的偏防御的板块如煤炭、公用事业等迎来了回调。今日市场上涨的原因可以归类为：
一是近期监管层对上市公司违规处罚力度加大，切实维护投资者利益，利于提振市场信心。近期我国科创板首例证券集体诉讼达成和解，7195 名科创板投 资者获全额赔偿。昨日证监会提出对通过多层嵌套、合谋交易、串联套利等方式 违反“限售股不得融券”等要求的行为从严打击。今天最高人民检察院也发布《关 于充分发挥检察职能作用，依法服务保障金融高质量发展意见》，提出严厉打击财务造假、操纵市场等证券犯罪。
二是近期国内宏观流动性边际宽松驱动权益资产估值修复。今年 8 月以来 国内宏观流动性持续收紧，1 年期 AAA 同业存单利率从 8 月下旬的 2.24%迅速抬 升至 12 月中旬的 2.68%，期间 10 年期美债收益率从 10 月高点 5.0%快速下行至 3.8%，流动性外松但内紧使得 A 股和港股一直被压制。近期 1 年期 AAA 同业存单 利率已经快速走弱，截至 2023/12/27，已经回落至 2.47%，国内外流动性宽松共 同驱动了人民币权益资产反弹。
展望未来，反弹行情有望延续，市场风格有望更加均衡。无论从估值、风险 溢价率和股债收益比看，A 股都处在历史上较低位置，即便短期基本面还没有出 现显著改善，但是边际利好因素催化下，市场有望迎来估值修复行情。从风格上 看，今年主题投资风格盛行，但最近市场风格有望再平衡，这是源于机构重仓股 2 估值和仓位都较低，同时外资有望回流 A 股，增量资金流入有望拉动行情。最近 两日北上资金已经流入 192 亿元，在美元指数持续走弱及人民币汇率升值背景 下，这种流入趋势有望延续。从行业上，建议关注前期超跌的电力设备及新能源、 食品饮料、消费者服务等。
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