关注量价关系，聚焦长期发展

平安证券食品饮料行业点评：关注量价关系，聚焦长期发展

关注量价关系，提价趋势明显。23年宏观压力下白酒需求承压，酒企多以价换量，库存略高，价格有所回落。据各公司公告与酒业家，展望24年，酒企更加注重高质量发展，提价控量：贵州茅台23年11月1日起上调53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价20 0元；五粮液在1218大会表示，24年对普五将适度减量提价，推动全渠道利润提升；12月28日，舍得宣布2024年1月1日起，500ml 品味舍得（包含第五代及庆典装）经销商出厂价上调20元/瓶。

维护价格底线，加大终端动销，利好长期发展。我们认为飞天茅台提价后，为千元价格带、次高端价格带打开了空间，抓住窗口期提价有助于维护品牌形象，守住价格底线。此外，提价后产生的收益或投放市场，有助于促进终端动销，减小经销商库存压力，加大消费者培育，合理分配利润，推动行业长期健康发展。

风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

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