聚焦挖掘品种，等待需求反转

德邦证券食品饮料板块2024年度策略：聚焦挖掘品种，等待需求反转

白酒板块：2023年疫情影响淡化，疫情防控政策持续优化，消费支持政策推动经济活跃度提升，春节返乡潮带动需求复苏白酒行业逐渐摆脱前期压力，23年市场预期向好，基本面逐步改善；春节后至五一、端午期间，传统消费淡季白酒需求阶段性回落，商务、宴席场景反弹趋于平稳，市场预期有所降低；中秋、国庆期间行业延续平稳表现，短期景气度处于磨底阶段；11月茅台时隔6年再提价，有望逐步带领整体白酒价格带进一步上移，进而扩大整体白酒市场规模。在估值回落至低位的背景下，我们看好白酒整体beta行情，建议紧握龙头积极寻找。

大众品板块：23年大众品整体表现受终端需求影响，弱复苏背景下，板块表现稍显疲软。结构来看，B端低基数红利释放，弹性高于C端。消费力成为影响需求结构的重点，品类结构来看，高性价比产品表现更突出，以低价获取高质量产品的消费体验更受消费者青睐。展望24年，温和渐进式复苏或将仍作为消费需求主基调。B端来看，性价比导向下效率为王，工业端需求增速或有望高于门店需求（餐饮、连锁等），门店角度下高性价比产品有望取得较好的表现。C端来看，优质高性价比的产品有望延续较好的表现，健康相关赛道仍然值得重视。

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