《网络游戏管理办法》（草案征求意见稿）本质支持鼓励发展方向不改

民生证券传媒互联网行业事件点评：《网络游戏管理办法》（草案征求意见稿）本质支持鼓励发展方向不改

12月22日，国家新闻出版署发布《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，部分细则引起一定讨论。12月23日，国家新闻出版署有关负责人表示，征求意见稿立足于保障和促进网络游戏行业繁荣健康发展，征求意见稿起草的过程中，通过多种方式广泛听取了相关部门、行业协会、企业等各方意见。

进口+国产超百款游戏版号陆续发放，“常态化+大力度”坚定支持态度

12月22日，第三批次进口版号正式下发，共有40款游戏通过审。12月25日国家新闻出版署公布了2023年12月份国产网络游戏审批信息，共有105款游戏过审，是主管部门第一次单次审批突破100款，2023年全年已发放游戏版号1075款。我们认为，在22日征求意见稿发布后，23日国家新闻出版署有关负责人及时发声，到25日持续发布游戏版号，这一系列举措有力的展示了主管部门一贯积极支持网络游戏发展的鲜明态度，保障和促进网络游戏行业繁荣发展的决心。版号审批不发放常态化，政策向暖趋势稳定。

《意见稿》推动行业健康发展导向不变，部分条款在讨论中进一步完善

1）监管角度看，《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》是在《网络游戏管理暂行办法》废止3年多之后，我国出台的与门针对网络游戏行业的部门管理规章意在补齐网络游戏相关的法规缺口，完善监管结构。

2）从表述方面来看，《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》中十七条和十八条有关“限制游戏过度使用和高额消费”、“禁止强制对战”等规定，引发较多讨论具体为：第十七条【禁止强制对战】网络游戏出版经营单位不得在网络游戏中设置强制对战；第十八条【限制游戏过度使用和高额消费】网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励；网络游戏出版经营单位不得以炒作、拍卖等形式提供戒纵容虚拟道具高价交易行为；所有网络游戏须设置用户充值限额，并在其服务规则中予以公示，对用户非理性消费行为，应进行弹窗警示提醒我们认为部分条款设置意在强调游戏厂商坚持精品化发展与长线运营，优化付费模式与付费点的设置，促进游戏行业的高质量发展。针对有争议性条款，国家新闻出版署也表示将认真研究，并将在继续听取相关部门、企业、用户等各方意见的基础上进一步修改完善。

此外，《征求意见稿》立足于保障和促进网络游戏行业繁荣健康发展，设立了“保障不奖励”与章，提出了一系列鼓励措施，延续了一直以来推动行业健康发展的主要导向。

多家游戏公司积极回应新规，披露增持回购计划

腾讯、网易、完美丐界、丐纨华通、创梦天地、中手游、三七互娱等公司积极回应新规。腾讯游戏副总裁张巍表示，监管部门本次发布的新版管理办法明确了对行业的支持态度，特别在鼓励精品原创游戏方面给出了指导性意见。完美丐界表示，新规是在引导游戏行业朝着规范、健康的方向发展，具有正面意义基于对中国游戏行业高质量发展的长期看好，腾讯、三七互娱、完美丐界、恺英网络、吉比特、星辉娱乐、巨人网络、电魂网络和丐纨华通等公司也陆续披露了增持回购计划，以保障公司全体股东利益，增强投资者信心。

日、韩、美采用分级制度落实未成年人保护，相关政策推动行业高质量发展。

1）日本：有明确的年龄分级制度；JOGA（日本在线游戏协会）对青少年充值做出限制，网络游戏公司应为了防止未成年玩家超额充值、意外充值采取充值限额。2）韩国：没有版号制度，通过分级实现对游戏的管控；2007 年韩国政府对用户（包括成人）在游戏上消费规定了上限，2019 年则废除了针对成年人的网络游戏限充规定；2011年推出强制性防沉迷制度，网络游戏服务提供上在午夜0时至凌晨6时应停止向未满16岁的未成年人提供互联网游戏服务，2022年则正式废除并全面推行“游戏时间选择制”。3）美国：普遍实施 ESRB 分级制度；美国没有明确限制玩游戏的时间，对于青少年游戏的防沉迷主要依赖父母利用智能手机的管控。

风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

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